“全球大模型第一股”智譜近日正式登陸港交所主板，發(fā)行價定為每股116.20港元。這一消息標(biāo)志著人工智能領(lǐng)域又一家重量級企業(yè)邁入資本市場，引發(fā)行業(yè)廣泛關(guān)注。

在《未竟之約》欄目訪談中，智譜CEO張鵬就“AGI尚未實(shí)現(xiàn)卻選擇上市”的質(zhì)疑作出回應(yīng)。他坦言，通用人工智能（AGI）的研發(fā)絕非短期可成之事，更像一場需要持久耐力的馬拉松。企業(yè)需要在不同階段靈活調(diào)整策略，上市正是為獲取持續(xù)發(fā)展的“補(bǔ)給”——通過資本市場的支持，平衡研發(fā)投入與資源儲備，確保技術(shù)攻關(guān)的可持續(xù)性。

針對中國市場的商業(yè)化路徑，張鵬指出直接復(fù)制ChatGPT的訂閱模式存在現(xiàn)實(shí)障礙。他分析稱，美國用戶愿意為每月20美元的AI服務(wù)付費(fèi)，但國內(nèi)市場若缺乏先發(fā)優(yōu)勢，在競爭激烈的環(huán)境下極易陷入價格戰(zhàn)，最終演變?yōu)椤盁X換流量”的補(bǔ)貼模式。這種判斷源于對行業(yè)格局的深刻洞察：當(dāng)多家企業(yè)同時布局時，用戶選擇成本降低，企業(yè)難以通過單一服務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利。

資本市場對智譜的信心已通過股價得到直觀體現(xiàn)。截至報道發(fā)布時，其股價已攀升至205港元/股，總市值突破902.47億港元。這一表現(xiàn)不僅反映了投資者對AI賽道長期價值的認(rèn)可，也印證了企業(yè)選擇上市時機(jī)的戰(zhàn)略考量——在技術(shù)突破與商業(yè)落地的平衡點(diǎn)上，借助資本力量加速發(fā)展。