近日，中國(guó)免稅行業(yè)迎來(lái)重大變動(dòng)：日上免稅行（上海）在參與上海兩大機(jī)場(chǎng)免稅招標(biāo)時(shí)，遭董事會(huì)否決，無(wú)緣續(xù)約。這一決定由中免集團(tuán)委派的四名董事作出，標(biāo)志著日上在上海機(jī)場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)26年的“獨(dú)家經(jīng)營(yíng)時(shí)代”即將落幕。

上海機(jī)場(chǎng)免稅業(yè)務(wù)被視為中國(guó)免稅行業(yè)的“黃金地段”，其國(guó)際客流密度、品牌溢價(jià)空間及利潤(rùn)穩(wěn)定性均居行業(yè)首位。1999年，日上作為首家外資免稅企業(yè)入駐浦東機(jī)場(chǎng)，隨后拓展至虹橋與首都機(jī)場(chǎng)，形成覆蓋京滬兩大樞紐的稀缺布局，長(zhǎng)期占據(jù)行業(yè)渠道優(yōu)勢(shì)。2018年，中免集團(tuán)以15.05億元控股日上免稅，并明確將京滬機(jī)場(chǎng)核心業(yè)務(wù)交由日上體系統(tǒng)籌，雙方進(jìn)入蜜月期。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在今年。上海機(jī)場(chǎng)重新劃分招標(biāo)標(biāo)段，規(guī)定浦東設(shè)兩個(gè)標(biāo)段、虹橋設(shè)一個(gè)標(biāo)段，且同一主體不得重復(fù)中標(biāo)。這一規(guī)則直接終結(jié)了日上的獨(dú)家地位，為中免集團(tuán)親自運(yùn)營(yíng)鋪平道路。12月6日的董事會(huì)表決中，中免委派的四名董事以4:3的投票結(jié)果否決日上參與招標(biāo)，引發(fā)行業(yè)震動(dòng)。

中免此舉背后，是業(yè)績(jī)壓力與戰(zhàn)略調(diào)整的雙重驅(qū)動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，2024年中免營(yíng)收同比下滑16.38%，凈利潤(rùn)下降36.44%；2025年前三季度，營(yíng)收繼續(xù)下滑7.34%，凈利潤(rùn)降幅超22%。與之形成對(duì)比的是，全球免稅市場(chǎng)2024年規(guī)模達(dá)741億美元，同比增長(zhǎng)3%，中國(guó)入境游客消費(fèi)額增長(zhǎng)77.8%。在此背景下，高毛利、客群國(guó)際化的上海機(jī)場(chǎng)免稅業(yè)務(wù)，成為中免穩(wěn)住基本盤(pán)的關(guān)鍵。

近年來(lái)，中免加速全渠道布局：在深圳、廣州、成都開(kāi)設(shè)市內(nèi)免稅店，探索“免稅+有稅”雙模式；澳門(mén)新馬路店開(kāi)業(yè)并推進(jìn)機(jī)場(chǎng)免稅項(xiàng)目；三亞國(guó)際免稅城三期擴(kuò)建持續(xù)進(jìn)行。然而，市內(nèi)免稅店更多作為補(bǔ)充渠道，難以替代機(jī)場(chǎng)的核心地位；外籍旅客消費(fèi)雖增長(zhǎng)迅猛，但占比仍低，短期難以扭轉(zhuǎn)收入下滑趨勢(shì)。上海機(jī)場(chǎng)的戰(zhàn)略?xún)r(jià)值，在中免的版圖中愈發(fā)凸顯。

行業(yè)觀(guān)察人士指出，北京首都機(jī)場(chǎng)即將啟動(dòng)新一輪招標(biāo)，若沿用上海模式，日上可能徹底退出核心機(jī)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)。這一變化不僅關(guān)乎企業(yè)利益再分配，更折射出外資在中國(guó)免稅行業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化。日上曾是中國(guó)免稅業(yè)對(duì)接國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的橋梁，其退出標(biāo)志著行業(yè)進(jìn)入新周期。

消費(fèi)邏輯的轉(zhuǎn)變也在重塑行業(yè)格局。免稅購(gòu)物從“價(jià)格導(dǎo)向”轉(zhuǎn)向“體驗(yàn)驅(qū)動(dòng)”，沉浸式陳列、跨界裝置、藝術(shù)化展示成為新標(biāo)配，國(guó)潮品牌溢價(jià)能力提升。過(guò)去依賴(lài)渠道優(yōu)勢(shì)的日上，如今面臨重新理解消費(fèi)者需求的挑戰(zhàn)。中免親自下場(chǎng)，或?yàn)閼?yīng)對(duì)這一趨勢(shì)的主動(dòng)選擇——通過(guò)直接運(yùn)營(yíng)掌握終端數(shù)據(jù)，更靈活地調(diào)整品牌組合與體驗(yàn)設(shè)計(jì)，以適應(yīng)“意義消費(fèi)”時(shí)代的需求。