佰維存儲（688525.SH）最新披露的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度公司實現(xiàn)跨越式增長，營業(yè)收入達(dá)68.14億元，同比激增341.53%；凈利潤28.99億元，成功實現(xiàn)扭虧為盈。與2025年第四季度相比，凈利潤環(huán)比增長252%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢頭。這一業(yè)績表現(xiàn)主要得益于AI算力需求的爆發(fā)式增長，推動存儲行業(yè)進(jìn)入高景氣周期，產(chǎn)品價格持續(xù)攀升。

從盈利能力來看，公司一季度銷售毛利率攀升至53.3%，較去年同期的1.99%大幅提升；凈利率達(dá)到42.22%，同比實現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正的突破性改善。這種顯著變化反映出公司在行業(yè)上行周期中抓住了市場機(jī)遇，通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和技術(shù)升級有效提升了利潤空間。

AI新興端側(cè)業(yè)務(wù)成為重要增長極。公司深耕智能穿戴領(lǐng)域多年，與meta等頭部客戶的合作持續(xù)深化。2026年第一季度，AI新興端側(cè)存儲產(chǎn)品收入約11.75億元，同比增長496.45%，環(huán)比增長53.19%。其中，AI眼鏡等終端產(chǎn)品的放量直接帶動了相關(guān)存儲芯片的需求增長，為公司開辟了新的利潤增長點。

財務(wù)結(jié)構(gòu)方面呈現(xiàn)明顯分化特征。雖然營收利潤大幅增長，但經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為-27.06億元，較上年同期的-1.43億元進(jìn)一步擴(kuò)大，主要源于經(jīng)營性采購支出的增加。研發(fā)投入方面，公司一季度投入1.56億元，同比增長26.78%，但研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例降至2.29%，較上年同期的7.97%明顯下降，顯示收入擴(kuò)張速度遠(yuǎn)超研發(fā)增長幅度。

行業(yè)景氣度持續(xù)攀升為業(yè)績提供支撐。據(jù)TrendForce預(yù)測，2026年第二季度整體一般型DRAM合約價格將環(huán)比增長58-63%，NAND Flash全產(chǎn)品線價格預(yù)計上漲70-75%。這種漲價趨勢主要受數(shù)據(jù)中心需求驅(qū)動，特別是HBM、大容量DDR5及企業(yè)級SSD等高端存儲產(chǎn)品的需求快速增長。興業(yè)證券分析指出，本輪存儲周期由AI技術(shù)革新驅(qū)動，與過往消費電子主導(dǎo)的周期存在本質(zhì)差異，存儲配置直接影響AI系統(tǒng)的運行效率。

產(chǎn)能擴(kuò)張受限加劇供需緊張格局。中信證券研報顯示，受制于技術(shù)升級和資本支出約束，存儲原廠2026年有效產(chǎn)能釋放將受到限制，新增產(chǎn)能預(yù)計要到2027年底至2028年才能實質(zhì)性投放。這種供給端的約束，疊加海外廠商逐步退出利基型存儲市場，將進(jìn)一步推高相關(guān)產(chǎn)品價格，為國內(nèi)存儲企業(yè)創(chuàng)造有利的市場環(huán)境。