中化裝備（600579）近日發(fā)布重大資產(chǎn)重組方案，擬通過發(fā)行股份方式收購兩家標的公司100%股權。根據(jù)公告，公司計劃向裝備公司發(fā)行1.96億股收購益陽橡機全部股權，同時向藍星節(jié)能發(fā)行同等數(shù)量股份收購藍星北化機全部股權，交易總對價達12.02億元。此次交易構成關聯(lián)交易，交易對方均為上市公司間接控股股東中國中化旗下企業(yè)。

為支持本次交易，公司同步啟動配套融資計劃，擬向不超過35名特定投資者非公開發(fā)行股份募集不超過3億元資金，主要用于補充上市公司及標的公司流動資金或償還債務。本次資產(chǎn)評估采用雙重方法，其中益陽橡機評估增值率高達444.27%，北化機增值率為107.41%，評估基準日統(tǒng)一設定為2025年4月30日。值得注意的是，益陽橡機近期分紅導致交易對價相應調(diào)減436.61萬元。

并購標的呈現(xiàn)顯著行業(yè)優(yōu)勢。成立于2000年的益陽橡機注冊資本8500萬元，是國內(nèi)橡膠機械制造領域的領軍企業(yè)，產(chǎn)品涵蓋密煉機、輪胎硫化機等核心設備，業(yè)務覆蓋全球40余個國家和地區(qū)。另一標的北化機成立于2006年，注冊資本2億元，作為全球三大離子膜電解槽制造商之一，具備從研發(fā)設計到工程服務的完整產(chǎn)業(yè)鏈能力。

財務數(shù)據(jù)顯示，中化裝備已連續(xù)六年陷入虧損困境。2019年至2024年累計虧損額達82.22億元，其中2024年單年虧損27.68億元。不過2025年前三季度出現(xiàn)積極變化，公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.71億元，雖然同比下降86.09%，但歸母凈利潤虧損幅度收窄至2697.36萬元，較上年同期減虧97.5%。扣非凈利潤虧損5133.79萬元，同比改善96.2%。

公司管理層表示，通過整合兩家優(yōu)質標的資產(chǎn)，將在橡膠機械和化工裝備領域形成協(xié)同效應。交易完成后，上市公司專業(yè)服務團隊將得到擴充，戰(zhàn)略客戶資源實現(xiàn)有效拓展，產(chǎn)品矩陣覆蓋度顯著提升。財務模型預測顯示，在不考慮配套融資的情況下，2025年1-8月上市公司將實現(xiàn)扭虧為盈，且每股收益指標不會因本次交易被稀釋。

二級市場表現(xiàn)方面，截至公告發(fā)布當日收盤，中化裝備股價報收8.52元/股，微跌0.35%，總市值維持在42.05億元水平。過去一年公司股價波動幅度有限，市場對本次重組方案反應趨于理性，后續(xù)走勢有待觀察交易審批進度及標的資產(chǎn)整合效果。