廈門(mén)信達(dá)（SZ000701）與西安邁科金屬國(guó)際集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“西安邁科”）長(zhǎng)達(dá)十年的商業(yè)糾葛，近期迎來(lái)重大轉(zhuǎn)折。12月17日，廈門(mén)信達(dá)披露，公司通過(guò)公開(kāi)競(jìng)標(biāo)方式，成功獲得西安邁科等26家公司破產(chǎn)重整投資資格，成為核心資產(chǎn)的主要承接方。


回溯至2015年，雙方曾以戰(zhàn)略合作為起點(diǎn)展開(kāi)深度綁定。當(dāng)年4月，廈門(mén)信達(dá)出資2億元增資深圳邁科大宗商品金融服務(wù)有限公司，取得28.6%股權(quán)，與持股71.4%的西安邁科形成資本紐帶。彼時(shí)，廈門(mén)信達(dá)看中西安邁科在有色金屬貿(mào)易領(lǐng)域的渠道優(yōu)勢(shì)，試圖通過(guò)供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新提升盈利能力。合作初期，雙方多次公開(kāi)強(qiáng)調(diào)“戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)”，廈門(mén)信達(dá)更將西安邁科列為“重要合作伙伴”。

轉(zhuǎn)折發(fā)生在2022年。受行業(yè)周期波動(dòng)影響，西安邁科及其關(guān)聯(lián)方陷入流動(dòng)性危機(jī)，作為核心貿(mào)易伙伴的廈門(mén)信達(dá)首當(dāng)其沖。因電解銅等大宗商品交易違約，廈門(mén)信達(dá)累計(jì)向廈門(mén)仲裁委員會(huì)提交四起仲裁申請(qǐng)，向西安邁科及其關(guān)聯(lián)方追討貨款、違約金等合計(jì)超10億元。這場(chǎng)糾紛直接沖擊廈門(mén)信達(dá)財(cái)務(wù)表現(xiàn)：2022年計(jì)提壞賬準(zhǔn)備3764.23萬(wàn)元，對(duì)深圳邁科長(zhǎng)期股權(quán)投資減值6461.93萬(wàn)元；2024年壞賬準(zhǔn)備規(guī)模擴(kuò)大至1.69億元，長(zhǎng)期股權(quán)投資再減值9011.91萬(wàn)元；2025年上半年仍需補(bǔ)提4851.25萬(wàn)元。

面對(duì)持續(xù)減值壓力，廈門(mén)信達(dá)選擇以破產(chǎn)重整方式化解風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)重整方案，西安邁科等公司核心資產(chǎn)將剝離至新設(shè)的陜西絲路易聯(lián)供應(yīng)鏈有限公司（以下簡(jiǎn)稱“重整平臺(tái)”）。廈門(mén)信達(dá)聯(lián)合西安高科物流發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“西安高科”）組建合資公司“廈門(mén)信達(dá)諾產(chǎn)業(yè)投資有限公司”（暫定名），以3億元總出資額承接重整平臺(tái)75%股權(quán)。其中，廈門(mén)信達(dá)出資2.85億元占股95%，西安高科出資1500萬(wàn)元占股5%。交易對(duì)價(jià)分兩部分支付：1.5億元直接交付重整管理人，剩余1.5億元通過(guò)實(shí)繳注冊(cè)資本形式注入平臺(tái)用于運(yùn)營(yíng)。

評(píng)估報(bào)告顯示，重整平臺(tái)核心資產(chǎn)價(jià)值顯著。該平臺(tái)全資持有四家項(xiàng)目公司，底層資產(chǎn)包括多處物業(yè)，2025年7月31日市場(chǎng)評(píng)估值達(dá)14.56億元。按中選競(jìng)爭(zhēng)價(jià)折算，重整平臺(tái)凈資產(chǎn)約7.42億元。廈門(mén)信達(dá)在公告中強(qiáng)調(diào)，此次交易將助力公司拓展中西部市場(chǎng)，完善全國(guó)供應(yīng)鏈布局，通過(guò)整合物流資產(chǎn)與產(chǎn)業(yè)鏈資源構(gòu)建一體化服務(wù)體系。不過(guò)，公司同時(shí)提示，納入重整范圍的底層資產(chǎn)尚未完成權(quán)屬變更登記，可能存在不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

從2億元戰(zhàn)略入股到10億元仲裁追債，再到3億元接盤(pán)核心資產(chǎn)，廈門(mén)信達(dá)與西安邁科的十年合作軌跡折射出大宗商品貿(mào)易行業(yè)的周期性風(fēng)險(xiǎn)。此次破產(chǎn)重整能否成為雙方關(guān)系的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，仍需觀察后續(xù)資產(chǎn)整合效果與市場(chǎng)環(huán)境變化。