4月13日，A股市場豬肉概念板塊表現強勁，天邦食品與華英農業(yè)雙雙封漲停板，立華股份、巨星農牧、新希望、正邦科技等個股紛紛跟漲，牧原股份漲幅亦超過2%。畜牧養(yǎng)殖ETF招商（516670）同步上漲1.03%，成為當日市場焦點之一。

行業(yè)數據顯示，生豬價格持續(xù)探底加劇產能去化預期。根據豬好多網監(jiān)測，4月13日全國生豬均價跌至8.71元/公斤，創(chuàng)下多年新低，豬糧比跌至3.58:1的深度虧損區(qū)間。期貨市場方面，生豬主力合約盤中觸及9元/公斤的歷史極低價位。養(yǎng)殖端虧損周期已延續(xù)超5個月，截至上周自繁自養(yǎng)模式平均虧損達423.6元/頭，仔豬養(yǎng)殖頭均虧損78元，虧損幅度均超過2023年周期底部水平。

產能去化進程出現加速跡象。第三方監(jiān)測平臺數據顯示，3月樣本企業(yè)能繁母豬存欄量環(huán)比降幅擴大，卓創(chuàng)、鋼聯、涌益監(jiān)測的環(huán)比變動分別為-0.98%、-0.34%、-0.07%，較2月-0.35%、0.02%、+0.39%的變動幅度明顯擴大。天風證券分析指出，持續(xù)擴大的虧損疊加仔豬養(yǎng)殖虧損，推動行業(yè)加速淘汰過剩產能，產能去化邏輯持續(xù)兌現。

動物疫情因素為產能去化增添變數。2026年3月末，新疆、甘肅相繼發(fā)生口蹄疫疫情，該病毒可感染牛、豬、羊等家畜，幼畜死亡率超過50%，且現有疫苗缺乏交叉保護作用。業(yè)內人士擔憂，疫情擴散可能進一步加速養(yǎng)殖端產能出清，改變市場供需格局。

資金動向顯示機構布局左側機會。畜牧養(yǎng)殖ETF招商（516670）近20日獲得超2.6億元資金凈流入，該產品0.2%/年的管理費率在同類指數ETF中處于較低水平。渠道調研反饋，北京、上海等主要批發(fā)市場的中間商普遍關注養(yǎng)殖戶困境，側面印證本輪周期底部虧損程度之深。

機構觀點呈現分化中的共識。申萬宏源認為，當前生豬養(yǎng)殖行業(yè)處于最艱難階段，豬價創(chuàng)新低與仔豬虧損加劇將推動產能去化提速，周期反轉預期持續(xù)強化，維持板塊左側投資邏輯。畜牧養(yǎng)殖ETF基金經理劉重杰則指出，行業(yè)連續(xù)虧損已接近歷史極值，中小養(yǎng)殖戶現金流承壓可能催生產能去化最激烈階段，后續(xù)供需關系改善值得期待。