近期，一只名為Fundrise Innovation Fund（VCX.US）的公開(kāi)交易風(fēng)險(xiǎn)投資基金在美股市場(chǎng)引發(fā)關(guān)注。該基金自上市以來(lái)表現(xiàn)強(qiáng)勁，過(guò)去四個(gè)交易日股價(jià)從31.25美元攀升至314.99美元，漲幅接近900%。其核心吸引力在于為普通投資者提供了間接持有SpaceX、OpenAI等明星科技公司股權(quán)的機(jī)會(huì)，被市場(chǎng)稱為“平民版風(fēng)投基金”。

VCX由Fundrise公司于2026年3月19日在紐交所推出，初始管理規(guī)模超6.5億美元，吸引逾10萬(wàn)名投資者參與。根據(jù)招股文件，該基金資產(chǎn)組合以未上市科技企業(yè)股權(quán)為主，涵蓋普通股、優(yōu)先股及可轉(zhuǎn)債，涉及企業(yè)多處于IPO前階段。已上市企業(yè)股權(quán)占比約1%，現(xiàn)金及固定收益資產(chǎn)占14%。截至2月15日，其前十大持倉(cāng)中，AI公司Anthropic以20.7%的凈資產(chǎn)占比位居首位，OpenAI和SpaceX分別以9.9%和5.0%的占比位列第三和第六，游戲開(kāi)發(fā)商Epic Games占3.5%。

納斯達(dá)克和標(biāo)普500指數(shù)的規(guī)則調(diào)整預(yù)期進(jìn)一步推高市場(chǎng)熱情。納斯達(dá)克提出的“FastEntry”機(jī)制允許市值排名前40的新股在上市15個(gè)交易日后直接納入指數(shù)，而SpaceX預(yù)計(jì)上市后市值將躋身市場(chǎng)前六，自動(dòng)滿足條件。標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司也在討論修改規(guī)則，擬允許超級(jí)IPO快速進(jìn)入標(biāo)普500，突破現(xiàn)行需上市滿12個(gè)月等限制。據(jù)估算，全球跟蹤納指100的資金規(guī)模約4500億至5500億美元，跟蹤標(biāo)普500的基金超24萬(wàn)億美元，被動(dòng)買(mǎi)盤(pán)的涌入可能顯著推高SpaceX股價(jià)。

盡管VCX為投資者提供了參與科技獨(dú)角獸投資的新途徑，但其風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。招股文件明確提示，未上市股權(quán)流動(dòng)性差、估值主觀性強(qiáng)且波動(dòng)劇烈，基金可能面臨大幅虧損甚至歸零的風(fēng)險(xiǎn)。科技行業(yè)受周期、競(jìng)爭(zhēng)和監(jiān)管影響顯著，基金上市后股價(jià)或遠(yuǎn)高于凈資產(chǎn)價(jià)值。例如，另一只類似基金DestinyTech100（DXYZ.US）自2024年3月上市后，股價(jià)雖曾暴漲超200%，但隨后腰斬并長(zhǎng)期跑輸大盤(pán)，凸顯此類投資的高波動(dòng)性。