阿里巴巴集團(tuán)近日公布2026財(cái)年第三財(cái)季業(yè)績(jī)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示截至2025年12月的季度內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2848.43億元，同比增長(zhǎng)2%，增速較前一季度有所回落。經(jīng)調(diào)整EBITA同比下降57%至233.97億元，歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)同比減少67%至163.22億元。這份成績(jī)單引發(fā)資本市場(chǎng)強(qiáng)烈反應(yīng)，美股開(kāi)盤(pán)后股價(jià)跌幅一度擴(kuò)大至9.68%。

在傳統(tǒng)電商業(yè)務(wù)增速放緩的背景下，即時(shí)零售業(yè)務(wù)成為財(cái)報(bào)亮點(diǎn)。該業(yè)務(wù)在2025年第四季度實(shí)現(xiàn)收入208.42億元，同比增長(zhǎng)56%，占中國(guó)電商集團(tuán)整體收入的13%。管理層透露，經(jīng)歷三季度"外賣(mài)大戰(zhàn)"后，即時(shí)零售業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，客戶(hù)留存率顯著提升，單位經(jīng)濟(jì)效益和客單價(jià)呈現(xiàn)環(huán)比改善趨勢(shì)。雖然具體利潤(rùn)數(shù)據(jù)未予披露，但預(yù)計(jì)未來(lái)季度將進(jìn)一步優(yōu)化。

電商事業(yè)群CEO蔣凡在業(yè)績(jī)會(huì)上強(qiáng)調(diào)，淘寶閃購(gòu)對(duì)平臺(tái)生態(tài)的拉動(dòng)效應(yīng)顯著。過(guò)去一年，包含團(tuán)購(gòu)在內(nèi)的電商業(yè)務(wù)年度活躍買(mǎi)家增長(zhǎng)1.5億，實(shí)物電商活躍買(mǎi)家增加1億。食品生鮮、健康等品類(lèi)增長(zhǎng)明顯，同時(shí)帶動(dòng)盒馬、貓超等業(yè)務(wù)加速發(fā)展。公司維持2028財(cái)年即時(shí)零售交易規(guī)模突破萬(wàn)億的目標(biāo)，預(yù)計(jì)2029財(cái)年該板塊將實(shí)現(xiàn)整體盈利。

傳統(tǒng)電商業(yè)務(wù)面臨多重挑戰(zhàn)，季度內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入1315.83億元，同比增速放緩至1%。客戶(hù)管理收入（CMR）同比增長(zhǎng)1%至1026.64億元。蔣凡解釋稱(chēng)，宏觀消費(fèi)疲軟、暖冬氣候以及春節(jié)時(shí)間錯(cuò)配等因素導(dǎo)致12月業(yè)務(wù)增長(zhǎng)承壓，促銷(xiāo)周期延長(zhǎng)和消費(fèi)者權(quán)益投入增加也影響了利潤(rùn)表現(xiàn)。不過(guò)隨著消費(fèi)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)顯現(xiàn)，實(shí)物電商成交和CMR增速已出現(xiàn)顯著回升。

國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)季度收入增長(zhǎng)4%至392.01億元，經(jīng)調(diào)整EBITA虧損同比收窄至20.16億元，主要得益于速賣(mài)通運(yùn)營(yíng)效率提升。云智能集團(tuán)則保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，季度收入達(dá)432.84億元，同比增長(zhǎng)36%，其中外部商業(yè)化收入增長(zhǎng)35%。AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)第十個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長(zhǎng)，MaaS平臺(tái)業(yè)務(wù)成為新的增長(zhǎng)引擎。

集團(tuán)CEO吳泳銘在業(yè)績(jī)會(huì)上宣布重大戰(zhàn)略目標(biāo)：未來(lái)五年云和AI商業(yè)化年度收入將突破1000億美元。目前阿里已構(gòu)建覆蓋芯片、云、模型和應(yīng)用的完整AI生態(tài)，以"大模型+云+芯片"為基礎(chǔ)能力，同步推進(jìn)B端和C端業(yè)務(wù)發(fā)展。作為AI戰(zhàn)略的關(guān)鍵布局，平頭哥自研GPU芯片實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)，截至2026年2月已累計(jì)交付47萬(wàn)片，其中60%以上服務(wù)于外部商業(yè)化客戶(hù)。

在C端AI領(lǐng)域，阿里自2025年11月以來(lái)圍繞千問(wèn)大模型展開(kāi)密集布局。成立千問(wèn)C端事業(yè)群后，通過(guò)春節(jié)"30億請(qǐng)客計(jì)劃"等營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，千問(wèn)全端月活躍用戶(hù)已突破3億。3月16日新成立的Alibaba Token Hub事業(yè)群，整合通義實(shí)驗(yàn)室、MaaS業(yè)務(wù)線(xiàn)等五大部門(mén)，旨在構(gòu)建模型與應(yīng)用緊密協(xié)作的新生態(tài)。管理層透露，阿里云外部商業(yè)化收入在2026財(cái)年前兩個(gè)月已突破1000億元，MaaS平臺(tái)Token消耗規(guī)模三個(gè)月增長(zhǎng)6倍。