李嘉誠(chéng)家族再次上演資本騰挪大戲，其掌控的長(zhǎng)和系企業(yè)近日宣布，以105.48億英鎊（約合1107.5億港元）的價(jià)格出售英國(guó)最大配電網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商UK Power Networks（UKPN）全部股權(quán)。這筆交易不僅刷新了該集團(tuán)在英國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的退出規(guī)模，更凸顯其"高位套現(xiàn)、靈活調(diào)倉(cāng)"的經(jīng)典操作模式。

作為長(zhǎng)和系2010年收購(gòu)的核心海外資產(chǎn)，UKPN負(fù)責(zé)倫敦及英格蘭東南部、東部的電力分銷業(yè)務(wù)，運(yùn)營(yíng)著總長(zhǎng)度達(dá)19.2萬公里的配電網(wǎng)絡(luò)，服務(wù)范圍覆蓋2.9萬平方公里，為850萬家庭和企業(yè)用戶提供電力。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，該資產(chǎn)在長(zhǎng)和系持有期間表現(xiàn)優(yōu)異：2024財(cái)年除稅后溢利為3.12億英鎊，2025財(cái)年大幅增長(zhǎng)至8.53億英鎊，資產(chǎn)凈值達(dá)55.84億英鎊。此次交易價(jià)格較2010年57.75億英鎊的收購(gòu)成本近乎翻倍，即便低于2022年傳聞的150億英鎊估值，仍堪稱英國(guó)公用事業(yè)領(lǐng)域重大交易。

長(zhǎng)江基建董事會(huì)明確表示，此次出售旨在"在具吸引力估值水平下變現(xiàn)成熟投資"，預(yù)計(jì)可錄得約145億港元實(shí)際收益。資金將由長(zhǎng)江基建統(tǒng)籌用于新投資機(jī)會(huì)及營(yíng)運(yùn)資金，長(zhǎng)和集團(tuán)則不直接收取現(xiàn)金。市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)積極，2月26日長(zhǎng)和與長(zhǎng)江基建股價(jià)雙雙上漲4.52%，市值分別達(dá)2482億港元和1688億港元。

這并非長(zhǎng)和系首次大規(guī)模撤離英國(guó)市場(chǎng)。2026年初，長(zhǎng)江基建牽頭財(cái)團(tuán)以企業(yè)價(jià)值25億英鎊收購(gòu)的英國(guó)鐵路車輛租賃公司UK Rails完成出售，回報(bào)率達(dá)200%；2025年6月，長(zhǎng)和通過合并3英國(guó)與沃達(dá)豐英國(guó)電訊業(yè)務(wù)收回13億英鎊凈現(xiàn)金；同年3月，擬以190億美元出售和記港口集團(tuán)大部分權(quán)益的計(jì)劃雖遇波折，但已顯露資產(chǎn)調(diào)整決心。更早前，該集團(tuán)還陸續(xù)出售了英國(guó)食水及污水處理公司Northumbrian Water 25%股權(quán)、飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)、歐洲電信基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)等資產(chǎn)，累計(jì)套現(xiàn)規(guī)模驚人。

在房地產(chǎn)領(lǐng)域，長(zhǎng)和系的調(diào)倉(cāng)動(dòng)作同樣精準(zhǔn)。2021年12月，集團(tuán)以12.09億英鎊出售瑞銀集團(tuán)倫敦總部大樓，持有不足四年即獲利48億港元；次年3月，又以7.29億英鎊現(xiàn)金出售倫敦金融城寫字樓5 Broadgate。在中國(guó)香港市場(chǎng)，2022年9月以207.7億港元出售波老道21號(hào)高端住宅項(xiàng)目，預(yù)計(jì)獲利63億港元。這些交易均選擇在資產(chǎn)估值高位兌現(xiàn)，體現(xiàn)其"不賺最后一個(gè)銅板"的商業(yè)哲學(xué)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，近五年間李嘉誠(chéng)家族通過各類資產(chǎn)出售累計(jì)套現(xiàn)逾3500億港元。長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)主席李澤鉅曾公開表示："我們擁有多元化業(yè)務(wù)選擇，可根據(jù)不同區(qū)域、行業(yè)及經(jīng)濟(jì)周期靈活調(diào)配資本。"這種"有買有賣"的運(yùn)作模式，使長(zhǎng)和系在全球市場(chǎng)波動(dòng)中始終保持充足流動(dòng)性，為下一輪投資布局預(yù)留充足空間。從英國(guó)配電網(wǎng)絡(luò)到歐洲電訊基礎(chǔ)設(shè)施，從香港核心物業(yè)到全球飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)，李氏家族的資本棋局仍在持續(xù)演變。