大族激光（SZ002008）近日發(fā)布2025年度財務(wù)報告，顯示全年實現(xiàn)營業(yè)收入約187.59億元，較上年增長27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為11.9億元，同比下降29.77%；扣非后凈利潤達8.1億元，同比大幅增長82.28%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅），不進行送紅股或公積金轉(zhuǎn)增股本。

從季度表現(xiàn)看，第四季度成為全年業(yè)績增長的主要驅(qū)動力。該季度實現(xiàn)營業(yè)收入60.46億元，同比增長30.24%，環(huán)比提升18.55%；歸母凈利潤為3.26億元，同比增長21.84%，但環(huán)比下降13.04%。盡管營收規(guī)模創(chuàng)歷史新高，但凈利潤表現(xiàn)未達市場預期。根據(jù)萬得金融終端統(tǒng)計，11家機構(gòu)對2025年營收和凈利潤的預測均值分別為177.4億元和12.26億元，實際營收超出預期5.74%，凈利潤則低于預測值2.97%。

凈利潤下滑的主要原因是非經(jīng)常性損益大幅減少。2025年非經(jīng)常性損益合計3.79億元，較2024年的12.49億元顯著縮水。不過，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長30.48%至14.69億元，主要得益于應收賬款回收力度加強，經(jīng)營性收款大幅增加。存貨規(guī)模隨營收增長同步擴大，期末存貨達52.22億元，占總資產(chǎn)比例從年初的11.57%升至13.65%，公司解釋稱這是為保障訂單交付而增加備貨所致。

分業(yè)務(wù)領(lǐng)域，AI算力產(chǎn)業(yè)鏈需求成為核心增長點。受服務(wù)器、高速交換機等基礎(chǔ)設(shè)施投資拉動，PCB智能制造裝備業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收57.73億元，同比增長72.68%。高多層板及HDI板等高端產(chǎn)品銷量快速增長，帶動整體業(yè)績提升。新能源設(shè)備業(yè)務(wù)同樣表現(xiàn)亮眼，全年收入23.61億元，同比增長53.36%。公司通過綁定寧德時代、中創(chuàng)新航等國內(nèi)頭部企業(yè)，并實現(xiàn)海外產(chǎn)能屬地化配套，有效規(guī)避了部分貿(mào)易壁壘。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)則面臨挑戰(zhàn)。通用工業(yè)激光加工設(shè)備中的高功率設(shè)備業(yè)務(wù)收入同比下降6.6%至31.63億元，公司直言該領(lǐng)域競爭充分，市場格局持續(xù)演變。LED封裝業(yè)務(wù)受終端需求減弱影響，客戶擴產(chǎn)意愿降低，設(shè)備采購以存量替換和技術(shù)升級為主。財務(wù)費用方面，受外匯匯率波動影響，報告期內(nèi)匯兌損失增加導致財務(wù)費用升至990.09萬元。

研發(fā)投入持續(xù)加碼，2025年研發(fā)支出達20.84億元，同比增長近15%，但占營收比例從12.32%降至11.11%。資本化研發(fā)投入占比進一步下降至0.93%，絕大部分研發(fā)費用被費用化處理。展望后續(xù)發(fā)展，公司計劃在東南亞設(shè)立海外運營中心并建設(shè)生產(chǎn)基地，以順應國際電子終端品牌供應鏈多元化趨勢，通過本地化生產(chǎn)降低物流成本并增強供應鏈韌性。同時，將持續(xù)加大在消費電子、PCB等領(lǐng)域的研發(fā)投入，聚焦精密制造需求。