近期，小金屬市場迎來一場令人矚目的行情，原本默默無聞的金屬銦突然成為焦點，價格一路狂飆，吸引了眾多投資者的目光。銦，這種名字相對冷門的金屬，正憑借其獨特的屬性和廣泛的應用，在大宗商品領域掀起波瀾。
銦的用途堪稱“頂流”，在科技領域有著不可或缺的地位。無論是我們日常使用的手機屏幕，還是當下熱門的光伏HJT電池、AI高速光模塊，都離不開銦的參與。它甚至被稱作比稀土還要稀缺170倍的“科技金屬”，足見其珍貴程度。而全球銦儲量的分布情況，更是讓中國在這場資源博弈中占據了絕對優勢。中國銦探明儲量約8000噸，占全球比例高達72.7%，是當之無愧的全球銦資源第一大國。
銦屬于稀散金屬，其開采方式較為特殊，95%以上都伴生在鋅礦中，無法獨立開采，這就導致其供給彈性幾乎為零。我國不僅在銦儲量上領先全球，在冶煉、加工環節也占據著全球主流產能，形成了從資源到加工的全產業鏈壟斷，這是其他國家難以企及的優勢。自然資源部將銦列入戰略性礦產目錄，并實行開采總量管控與出口管制雙重保護，為國內銦產業筑牢了“安全防線”，也凸顯了銦作為關乎科技安全核心資源的重要地位。
2025年底，我國收緊銦出口配額，這一舉措猶如一顆重磅炸彈，在全球銦市場引發了連鎖反應。相關出口量環比暴跌23%，全球流通貨源急劇減少，供給端瞬間被“鎖死”，成為銦價上漲最直接的導火索。而在需求端，同樣呈現出火爆的態勢。光伏HJT電池領域，單GW耗銦量是傳統電池的4倍，2026年全球HJT產能預計突破150GW；800G/1.6T AI光模塊大量使用磷化銦襯底，需求年增速高達40%-50%。兩大高景氣賽道攜手發力，對銦的需求持續攀升。
與此同時，再生銦回收規模極小，月均回收不足10噸，僅占原生供給的2%，根本無法彌補供需缺口。中國有色金屬工業協會預測，2026年全球銦供需缺口將持續擴大，庫存將跌至歷史低位，這也為銦價格上漲提供了堅實的支撐。上海有色網（SMM）權威數據顯示，2026年開年至今，精銦價格從2500元/公斤一路狂飆至4700元/公斤，累計暴漲88%，創下近十年新高。
在這波銦價上漲的行情中，四大龍頭企業成為了最大的贏家。錫業股份作為全球銦資源絕對龍頭，銦儲量高達4821噸位居全球第一。其控股的華聯鋅銦是全球最大原生銦生產基地，年產能127噸，國內市占率近30%，是銦價上漲最直接的受益者。華錫有色坐擁廣西大廠銦富集區，銦儲量約3500噸，占全國近29%，年產能50噸，具備6N +超高純銦量產能力，精準切入半導體高端賽道，技術壁壘行業領先。
株冶集團則聚焦再生銦回收，年回收產能60噸，回收率超95%，是面板大廠核心供應商；鋅業股份年銦產能30噸，成本比行業低15%，在ITO靶材領域市占率超30%。四大龍頭憑借各自在資源、回收、深加工等方面的優勢，形成了完整的產業格局，全面受益于這波銦價上漲行情。
