杭州銅師傅文創(chuàng)（集團）股份有限公司（以下簡稱“銅師傅”）近日向港交所遞交招股書，擬沖擊上市。若成功登陸資本市場，其將成為“銅文創(chuàng)第一股”。這家以銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品為核心的企業(yè)，憑借獨特的定位和產(chǎn)品策略，在細分市場中占據(jù)領先地位。

銅師傅的主營業(yè)務聚焦于銅質(zhì)文創(chuàng)工藝品，通過將傳統(tǒng)工藝與現(xiàn)代設計理念相結(jié)合，打造出兼具實用性與藝術性的產(chǎn)品。其核心消費群體為30歲至55歲的男性，因此被業(yè)內(nèi)戲稱為“中年男人的泡泡瑪特”。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，截至2024年，銅師傅在中國銅質(zhì)文創(chuàng)工藝產(chǎn)品市場中以總收入計算排名第一，市場份額達35%，與另一杭州品牌“朱炳仁·銅”共同占據(jù)近七成市場。

財務數(shù)據(jù)顯示，銅師傅近年業(yè)績穩(wěn)步增長。2022年至2024年，公司收入分別為5.03億元、5.06億元和5.71億元；凈利潤分別為5693.8萬元、4413.1萬元和7898.2萬元。2025年上半年，受策略性調(diào)整研發(fā)資源影響，公司營收同比減少11.2%至2.92億元，凈利潤同比下降23.9%至3024.4萬元。公司表示，IPO相關開支導致短期利潤波動，但扣除一次性費用后，預計2025年度凈利潤將超2024年水平。

銷售渠道方面，銅師傅采用線上線下融合模式，線上直銷占比近七成。2025年上半年，公司加速擴張線下直營網(wǎng)絡，新增門店帶動線下收入同比增長。截至6月末，其擁有11家直營店和63家經(jīng)銷商門店，并計劃未來三年在一線及新一線城市新增50家直營店。國際市場方面，公司于2024年進入美國，當年實現(xiàn)收入41.7萬元，2025年上半年增至27.5萬元。

銅師傅的創(chuàng)業(yè)故事始于創(chuàng)始人俞光的一次消費經(jīng)歷。早年從事衛(wèi)浴行業(yè)的他，因一尊售價120萬元的銅質(zhì)關公像發(fā)現(xiàn)市場商機，于2013年創(chuàng)立銅師傅。2015年，公司借助《西游記之大圣歸來》熱度推出聯(lián)名產(chǎn)品，2016年通過淘寶眾籌947萬元，刷新設計類產(chǎn)品紀錄。此后，銅師傅逐步拓展至銀質(zhì)、黃金及塑膠潮玩等多元材質(zhì)領域，推出“閱銀”“璽匠金鋪”“歡喜小將”等子品牌，但木質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品因收入占比過低已于2022年停產(chǎn)。

在資本層面，銅師傅獲得小米系投資。雷軍曾稱贊其為“小米體系外最像小米的企業(yè)”，順為資本和天津金米分別持股13.39%和9.56%，合計持股22.95%，為公司第二、三大股東。創(chuàng)始人俞光持有約26.27%表決權(quán)，為單一最大股東。

盡管市場前景廣闊，銅師傅仍面臨挑戰(zhàn)。銅質(zhì)工藝品市場規(guī)模較小，2024年僅15.8億元，且原材料銅價持續(xù)上漲，從2020年的48773.5元/噸升至2025年6月的77596.2元/噸。公司通過調(diào)整產(chǎn)品組合，推出更多小型入門級產(chǎn)品以擴大受眾，但這也導致客單價下降。其IP矩陣雖豐富，但尚未誕生具有文化穿透力的超級IP，與泡泡瑪特、老鋪黃金等品牌相比，在年輕消費群體中的吸引力仍待提升。