寧德時代（300750.SZ）近日發(fā)布公告，計劃發(fā)行規(guī)模不超過100億元（含100億元）人民幣的公司債券，債券期限設定為不超過5年。根據(jù)公告，募集資金將用于項目建設、補充營運資金及償還有息負債等符合監(jiān)管要求的用途，具體發(fā)行期限將結合公司實際資金需求與市場環(huán)境綜合確定，可能采用單一期限或多種期限組合形式。

盡管寧德時代賬面資金充裕，截至2025年第三季度末貨幣資金達3242.42億元，前三季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為806.60億元，但此次發(fā)債仍引發(fā)市場關注。有私募基金人士分析稱，公司選擇債券融資可能出于優(yōu)化融資成本或滿足特定機構投資需求的考慮。數(shù)據(jù)顯示，寧德時代2025年前三季度歸母凈利潤同比增長36.20%至490.34億元，扣非凈利潤增長35.56%至436.19億元，資產負債率較去年同期下降3.06個百分點至61.27%，但短期債務（403.19億元）與長期債務（883.84億元）的結構仍存在優(yōu)化空間。

市場普遍認為，此次發(fā)債或與寧德時代加速全球產能擴張密切相關。近年來，公司海外布局持續(xù)推進：德國工廠已實現(xiàn)盈利，匈牙利工廠計劃2026年初投產，西班牙合資工廠于11月啟動建設。國內方面，山東濟寧、廣東瑞慶等基地擴產項目穩(wěn)步推進，僅濟寧基地2026年新增儲能產能預計超100GWh。為保障原材料供應，寧德時代2025年以來通過戰(zhàn)略合作、長協(xié)訂單等方式鎖定產業(yè)鏈資源，涉及正極材料、負極材料等多個環(huán)節(jié)，累計簽約金額超千億元。

具體來看，1月與龍蟠科技簽訂70億元正極材料采購協(xié)議，5月鎖定萬潤新能超420億元磷酸鐵鋰供應，9月再簽60億元高性能正極材料長單，11月與嘉元科技達成660億元負極集流體材料合作框架。JP Morgan研報指出，寧德時代2026年產能預計新增300GWh至400GWh，有望收復部分市場份額流失。該機構已將公司2026年盈利預期上調10%至940億元，較市場共識預期高出約10%。受此影響，12月11日寧德時代股價表現(xiàn)強勁，A股午盤收漲2.77%至392.97元/股，港股上漲2.33%至510.00港元/股。