毛戈平公司發(fā)布的2025財年業(yè)績報告顯示，其營收規(guī)模首次突破50億元大關(guān)，達到50.5億元，同比增長率超過30%，利潤增速同樣保持在這一水平。盡管中國高端美妝市場自第三季度起呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，但該品牌的增長幅度仍顯著領(lǐng)先多數(shù)同業(yè)競爭者。值得關(guān)注的是，其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)正經(jīng)歷深刻調(diào)整，護膚品類以31.3%的增速超越彩妝業(yè)務(wù)30%的增幅，營收占比攀升至37.1%，成為驅(qū)動業(yè)績增長的新引擎。

數(shù)據(jù)顯示，2025年護膚業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收18.73億元，其中核心單品"奢華魚子面膜"零售額突破10億元，占護膚品類總收入的半數(shù)以上，另有兩款產(chǎn)品躋身"億元俱樂部"。這種"大單品"策略與珀萊雅、韓束等本土品牌路徑相似，通過集中資源打造爆款實現(xiàn)規(guī)模突破。然而，與彩妝業(yè)務(wù)全面卡位高端價格帶不同，其護膚產(chǎn)品線仍采取差異化定價策略——以680元/65克的魚子面膜為例，價格僅為國際競品萊珀妮同類產(chǎn)品的六分之一，這種"高端概念、中端定價"的模式被業(yè)界視為搶占"質(zhì)價比"市場的關(guān)鍵舉措。

對比彩妝領(lǐng)域，毛戈平的定價策略顯現(xiàn)出明顯差異。其魚子醬氣墊420元/14g的定價與阿瑪尼黑奢氣墊450元/14g幾乎持平，展現(xiàn)出對高端市場的充分自信。但在護膚賽道，品牌尚未建立技術(shù)壁壘，當(dāng)前主打的鱘魚子、神經(jīng)酰胺等成分已被市場廣泛使用，缺乏獨家性。這種現(xiàn)狀導(dǎo)致其難以擺脫價格競爭，長期依賴代工廠提供配方的發(fā)展模式也制約了產(chǎn)品創(chuàng)新空間。

業(yè)績報告透露，杭州研發(fā)中心將于2026年底投入運營，海外研發(fā)基地也進入規(guī)劃階段。這標(biāo)志著品牌開始著力構(gòu)建技術(shù)護城河，試圖通過自主研發(fā)突破現(xiàn)有局限。隨著護膚業(yè)務(wù)占比接近四成，如何將創(chuàng)始人IP的高端影響力轉(zhuǎn)化為護膚領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，將成為決定其能否真正實現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵挑戰(zhàn)。