中國銀行間市場交易商協(xié)會近日發(fā)布重要通知，要求各市場參與者嚴格規(guī)范債券交易記錄保存工作。經(jīng)調查發(fā)現(xiàn)，部分金融機構在債券交易過程中存在內(nèi)控機制缺失、合規(guī)管理流于形式等問題，尤其是未按規(guī)定保存交易記錄的現(xiàn)象較為突出，這給監(jiān)管部門還原交易真相帶來困難，也不利于打擊違法違規(guī)行為。

針對上述問題，交易商協(xié)會宣布將加大懲戒力度。對于存在以下五種情形的機構，將根據(jù)情節(jié)嚴重程度給予相應自律處分：一是未建立完善的債券交易記錄保存內(nèi)控制度；二是雖有制度但未有效執(zhí)行；三是交易記錄未實現(xiàn)全程留痕；四是涉嫌嚴重違法違規(guī)時無法提供完整交易記錄；五是其他違反相關要求的行為。協(xié)會強調，完整準確的交易記錄是債券市場運行的基礎性制度要求，市場參與者必須切實履行合規(guī)義務。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月末，銀行間債券市場托管余額達173.0萬億元，占全國債券市場總量的88.1%。僅11月份，現(xiàn)券成交規(guī)模就達到30.5萬億元，日均成交1.5萬億元。如此龐大的市場規(guī)模，對交易合規(guī)性提出了更高要求。

今年以來，監(jiān)管部門持續(xù)加強債券市場規(guī)范管理。6月16日，交易商協(xié)會曾發(fā)布《關于加強銀行間債券市場發(fā)行承銷規(guī)范的通知》，重點整治低價承銷費、低價包銷等不規(guī)范行為。7月11日，協(xié)會對6家主承銷商啟動自律調查程序。這些舉措表明，監(jiān)管層正在構建全方位的債券市場監(jiān)管體系。

業(yè)內(nèi)專家指出，債券承銷領域長期存在"價格戰(zhàn)"問題，部分機構通過壓低承銷費爭奪市場份額。這種做法不僅損害行業(yè)執(zhí)業(yè)質量，更可能侵害投資者權益。債券承銷本質是提供專業(yè)金融服務，應當體現(xiàn)技術含量和價值創(chuàng)造。金融機構應加強內(nèi)部管控，優(yōu)化報價機制，提升研究能力，推動業(yè)務從"成本導向"向"價值導向"轉型。

根據(jù)交易商協(xié)會此前公告，若主承銷商因違法違規(guī)受到刑事處罰、重大行政處罰或協(xié)會重大自律處分，將依據(jù)相關規(guī)定暫停或取消其承銷業(yè)務資格。這一制度設計形成了有效的約束機制，有助于維護市場秩序。當前債券市場快速發(fā)展，規(guī)模持續(xù)擴大，更需要各方共同維護規(guī)范有序的市場環(huán)境。