尚德機(jī)構(gòu)（NYSE: STG）近日發(fā)布2025年第三季度及前三季度財(cái)務(wù)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示其核心業(yè)務(wù)延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，凈利潤(rùn)率提升至24%，連續(xù)18個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。第三季度營(yíng)收達(dá)5.23億元，同比增長(zhǎng)6.5%；凈利潤(rùn)1.25億元，同比增長(zhǎng)40.5%。這一成績(jī)得益于興趣課程收入增長(zhǎng)及運(yùn)營(yíng)效率優(yōu)化，同時(shí)公司通過技術(shù)創(chuàng)新與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型構(gòu)建長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，第三季度毛利率提升至88.5%，主要因收入成本同比下降26.5%至6030萬元，其中學(xué)習(xí)材料等商品銷售成本顯著下降。運(yùn)營(yíng)費(fèi)用同比下降5.5%至3.24億元，銷售費(fèi)用減少7.7%至2.8億元，而研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)48.2%至870萬元，反映公司對(duì)技術(shù)投入的重視。截至9月30日，遞延收入為6.95億元，現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)7.775億元（含短期投資），較2024年底增加近1億元，現(xiàn)金流狀況持續(xù)優(yōu)化。

前三季度業(yè)績(jī)同樣亮眼，營(yíng)收15.5億元，同比增長(zhǎng)2.9%；凈利潤(rùn)3.27億元，同比增長(zhǎng)15.1%。興趣課程現(xiàn)金收入增長(zhǎng)1.6%成為主要驅(qū)動(dòng)力，同時(shí)收入成本下降14.2%至2.02億元，運(yùn)營(yíng)費(fèi)用僅微降1.5%。新增學(xué)員數(shù)達(dá)46.57萬人，其中第三季度新增13.75萬人，興趣類課程注冊(cè)人數(shù)同比增長(zhǎng)8%，復(fù)購(gòu)率達(dá)60%-70%，用戶質(zhì)量與變現(xiàn)能力顯著提升。

公司管理層指出，增長(zhǎng)邏輯已從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向效率與創(chuàng)新平衡。在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向體系深度與韌性的背景下，尚德通過分級(jí)教學(xué)模式、“線上+線下+社群”融合場(chǎng)景，構(gòu)建覆蓋45歲以上人群的學(xué)習(xí)生態(tài)。例如，與知名藝術(shù)家合作設(shè)計(jì)課程，推出高端銀發(fā)游學(xué)項(xiàng)目，將藝術(shù)教學(xué)與文化體驗(yàn)結(jié)合，拓展用戶社交與精神空間。公益項(xiàng)目如鄉(xiāng)村支教、書畫比賽等，進(jìn)一步強(qiáng)化用戶價(jià)值認(rèn)同。

技術(shù)驅(qū)動(dòng)成為另一核心戰(zhàn)略。智能教研系統(tǒng)根據(jù)學(xué)員數(shù)據(jù)優(yōu)化課程內(nèi)容，提升匹配度與完成率；“數(shù)據(jù)經(jīng)營(yíng)中臺(tái)”實(shí)現(xiàn)銷售、服務(wù)與成本數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)打通，決策周期壓縮至分鐘級(jí)；AI協(xié)同系統(tǒng)自動(dòng)生成任務(wù)計(jì)劃，提升跨部門效率。數(shù)據(jù)顯示，AI輔助批改覆蓋率超70%，速度提升8倍，準(zhǔn)確率超95%。用戶端上線的智能學(xué)習(xí)助手提供7×24小時(shí)個(gè)性化支持，幫助中老年學(xué)員鞏固記憶，增強(qiáng)學(xué)習(xí)自信。

盡管第四季度營(yíng)收預(yù)期同比下降4.9%-9%（預(yù)計(jì)4.4億-4.6億元），但公司強(qiáng)調(diào)將依托銀發(fā)經(jīng)濟(jì)紅利與技術(shù)創(chuàng)新，持續(xù)優(yōu)化課程供給與運(yùn)營(yíng)效率。通過組織自我進(jìn)化與市場(chǎng)響應(yīng)力提升，尚德正從流量競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向價(jià)值創(chuàng)造，為中長(zhǎng)期發(fā)展構(gòu)建護(hù)城河。