傳統(tǒng)商超永輝超市（601933.SH）在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛后，深圳區(qū)域8家調(diào)改門店交出亮眼成績(jī)單：今年10月全部實(shí)現(xiàn)盈利，員工人均薪資增長(zhǎng)45%，總分紅近百萬元。這一“深圳式”反轉(zhuǎn)不僅成為永輝全國調(diào)改的關(guān)鍵樣本，更引發(fā)行業(yè)對(duì)零售業(yè)轉(zhuǎn)型路徑的深度思考。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，永輝2024年?duì)I業(yè)收入675.74億元，同比下降14.07%，凈虧損14.65億元，虧損額同比增加1.36億元。這一頹勢(shì)在2025年前三季度有所緩解，歸母凈虧損較去年同期收窄6.32億元，扣非后凈虧損下降8.4億元。公司解釋稱，關(guān)閉232家低效門店是營收下滑的主因，同時(shí)宣布擬募集31.14億元用于門店改造和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

深圳區(qū)域的突破始于2024年11月。當(dāng)時(shí)，廣東省首家“學(xué)習(xí)胖東來”調(diào)改門店——卓悅匯購物中心店正式亮相。改造后的門店貨架高度從2.2米降至1.6米，照明與動(dòng)線全面優(yōu)化，商品更新率達(dá)70%，新增近5000個(gè)單品，進(jìn)口商品占比從7%躍升至21.3%，成為全國調(diào)改店中進(jìn)口商品占比最高的門店之一。一年后，該店銷量同比翻倍，客單價(jià)提升20元，客流增長(zhǎng)80%，成為全國標(biāo)桿。隨后，寶安大仟里、羅湖益田假日等門店相繼完成改造，深圳區(qū)域整體扭虧為盈。

永輝CEO王守誠在2025年新品發(fā)布會(huì)上透露，深圳8家調(diào)改門店客流平均增長(zhǎng)超70%，毛利率提升約2個(gè)百分點(diǎn)。副總裁佘咸平將此次變革定義為“徹底的商品中心化變革”，強(qiáng)調(diào)以商品為核心重構(gòu)零售邏輯。

深圳模式的成功并非偶然。中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜分析，深圳具備“高消費(fèi)結(jié)構(gòu)+口岸流量+商業(yè)支持”三重優(yōu)勢(shì)：常住人口平均年齡32.5歲，消費(fèi)能力強(qiáng)，對(duì)進(jìn)口商品接受度高；羅湖、福田等多家門店靠近口岸，港客占比最高達(dá)15%，顯著拉高客單價(jià)；深圳購物中心密度全國最高，商業(yè)體愿意為體驗(yàn)型零售提供低租金和長(zhǎng)裝修期，使永輝得以進(jìn)行大規(guī)模空間重構(gòu)。

然而，這一模式全國推廣面臨三大挑戰(zhàn)。柏文喜指出，首先，消費(fèi)結(jié)構(gòu)差異顯著。二三線城市客單價(jià)敏感帶普遍在25-35元，而深圳調(diào)改后客單價(jià)抬升20元仍被接受，進(jìn)口商品下沉后可能面臨周轉(zhuǎn)慢、毛利率低的問題。其次，成本結(jié)構(gòu)不同。深圳部分門店享受結(jié)構(gòu)性低租金，但內(nèi)陸城市租金占比若超過4%，疊加45%的漲薪和30%的人力擴(kuò)編，利潤模型可能轉(zhuǎn)負(fù)。最后，供應(yīng)鏈半徑限制。深圳依托珠三角“1小時(shí)冷鏈圈”，但北方區(qū)域物流半徑翻倍后，生鮮與烘焙貨損將上升2-3個(gè)百分點(diǎn)，直接侵蝕毛利。

針對(duì)這些挑戰(zhàn)，柏文喜建議，永輝需將“深圳模式”拆解為可靈活組合的“變量模塊”：在一線城市保留進(jìn)口占比高、動(dòng)線優(yōu)化、體驗(yàn)設(shè)施完善的“完整版”；在地級(jí)市縮減進(jìn)口SKU、降低調(diào)改復(fù)雜度，將漲薪幅度控制在20%以內(nèi)；通過區(qū)域配送中心與本地直采減少冷鏈損耗，才能穩(wěn)住盈利模型。這一精細(xì)化運(yùn)營策略，或?qū)⒊蔀橛垒x全國轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。