隨著公募FOF（基金中的基金）2025年四季報(bào)披露收官，這類(lèi)被稱(chēng)為“專(zhuān)業(yè)買(mǎi)手”的機(jī)構(gòu)投資者最新持倉(cāng)動(dòng)向引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，F(xiàn)OF在資產(chǎn)配置上延續(xù)了穩(wěn)健風(fēng)格，同時(shí)對(duì)黃金類(lèi)資產(chǎn)的布局出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，整體規(guī)模更是在銀行渠道推動(dòng)下突破2500億元大關(guān)。

低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品仍是FOF配置核心。截至2025年末，海富通短融ETF以95只FOF持有、41.70億元持倉(cāng)市值穩(wěn)居榜首，成為最受青睞的品種。中歐盈選穩(wěn)健6個(gè)月持有、平安穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有等FOF均將其列為第一大重倉(cāng)基金。中短債基金同樣獲得加倉(cāng)，國(guó)泰利享中短債C單季度持倉(cāng)增加14.91億份，國(guó)泰瑞悅3個(gè)月持有基金經(jīng)理在四季報(bào)中透露，通過(guò)靈活調(diào)整長(zhǎng)債與短債配置比例，成功捕捉債市反彈機(jī)會(huì)并增強(qiáng)組合防御性。

黃金類(lèi)資產(chǎn)配置呈現(xiàn)“股強(qiáng)金弱”特征。在國(guó)際金價(jià)屢創(chuàng)新高背景下，F(xiàn)OF對(duì)黃金ETF整體減持4065.84萬(wàn)份，華安黃金ETF、博時(shí)黃金ETF等主流產(chǎn)品均遭拋售。與之形成對(duì)比的是，黃金股ETF獲得顯著增持，永贏、華夏、國(guó)泰旗下產(chǎn)品分別增加5073.86萬(wàn)份、2403.20萬(wàn)份、1956.20萬(wàn)份。鵬華養(yǎng)老2045三年持有等FOF將永贏黃金股ETF加倉(cāng)至前三大重倉(cāng)基金，華夏養(yǎng)老2055五年持有則采取“黃金ETF+黃金股ETF”雙配置策略，基金經(jīng)理認(rèn)為黃金股在金價(jià)高位時(shí)具備更高彈性。

銀行渠道成為FOF規(guī)模擴(kuò)張重要推手。招商銀行自2024年推出“TREE長(zhǎng)盈計(jì)劃”后，聯(lián)合公募機(jī)構(gòu)打造出多個(gè)首募超20億元的爆款產(chǎn)品，如富國(guó)盈和臻選3個(gè)月持有期混合等。建設(shè)銀行2026年開(kāi)年力推的“龍盈計(jì)劃”首戰(zhàn)告捷，萬(wàn)家啟泰穩(wěn)健三個(gè)月持有一日售罄。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年已有6只FOF提前結(jié)束募集，推動(dòng)行業(yè)整體規(guī)模達(dá)2521.12億元。鵬華基金資產(chǎn)配置部分析指出，在市場(chǎng)波動(dòng)加劇環(huán)境下，F(xiàn)OF通過(guò)“雙重分散”策略——既分散投資于多只基金，又動(dòng)態(tài)配置不同資產(chǎn)類(lèi)別，正成為投資者實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增值的重要工具。