公募基金2025年四季報(bào)披露工作已全部完成，主動(dòng)權(quán)益類基金經(jīng)理的最新管理規(guī)模數(shù)據(jù)隨之浮出水面。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，全市場(chǎng)共有114位主動(dòng)基金經(jīng)理管理規(guī)模突破百億元，但頭部陣營(yíng)較上一季度出現(xiàn)顯著變化，"業(yè)績(jī)?yōu)橥?的市場(chǎng)邏輯愈發(fā)凸顯。

永贏基金高楠以701.05億元的管理規(guī)模登頂榜首，較三季度末增長(zhǎng)35.56%。這位擁有14年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的北大經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，曾任職于平安資管、國(guó)泰基金、恒越基金等機(jī)構(gòu)，現(xiàn)任永贏基金首席權(quán)益投資官。其管理的永贏睿信A去年全年收益率達(dá)92.30%，在4400余只同類產(chǎn)品中排名前3%，任職回報(bào)率高達(dá)140.79%。景順長(zhǎng)城基金董晗以623.82億元規(guī)模緊隨其后，環(huán)比增長(zhǎng)22.22%，其19年的從業(yè)經(jīng)歷涵蓋易方達(dá)、國(guó)投瑞銀等知名機(jī)構(gòu)。曾長(zhǎng)期占據(jù)規(guī)模榜首的易方達(dá)張坤，四季度末管理規(guī)模降至483.83億元，環(huán)比下滑14.43%，但仍以易方達(dá)藍(lán)籌精選等明星產(chǎn)品保持市場(chǎng)關(guān)注度。

市場(chǎng)資金流向呈現(xiàn)明顯分化特征。嘉實(shí)基金孟夏管理規(guī)模從三季度末的68.30億元激增至120.64億元，環(huán)比增幅達(dá)76.63%，成功躋身百億俱樂(lè)部。永贏基金張海嘯憑借52.99%的規(guī)模增長(zhǎng)，管理規(guī)模達(dá)到156.70億元。中歐基金藍(lán)小康、富國(guó)基金范妍等基金經(jīng)理的規(guī)模增幅也超過(guò)20%。與之形成對(duì)比的是，泉果基金趙詣管理規(guī)模從190.69億元驟降至126.89億元，其管理的泉果旭源三年持有產(chǎn)品四季度被凈贖回55.22億份。信達(dá)澳亞基金馮明遠(yuǎn)、廣發(fā)基金劉格菘等知名基金經(jīng)理的規(guī)模縮水幅度均超過(guò)20%。

行業(yè)觀察人士指出，這種格局變化折射出投資者行為模式的深刻轉(zhuǎn)變。資金不再盲目追逐明星效應(yīng)，而是更加注重產(chǎn)品長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)定性、投資風(fēng)格一致性以及超額收益可持續(xù)性。業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異、策略特征鮮明的基金經(jīng)理持續(xù)獲得資金青睞，而業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期或風(fēng)格漂移的產(chǎn)品則面臨贖回壓力。這種分化機(jī)制有助于推動(dòng)公募行業(yè)回歸投資本質(zhì)，促使基金經(jīng)理更加專注于提升投研能力。

數(shù)據(jù)顯示，江山、陳思行、謝治宇、滕越、張清華、葛蘭等基金經(jīng)理的管理規(guī)模均維持在300億元以上。需要說(shuō)明的是，由于部分基金經(jīng)理存在合作管理產(chǎn)品的情況，統(tǒng)計(jì)口徑采用Wind"在管基金總規(guī)模"數(shù)據(jù)，實(shí)際單人管理規(guī)模可能存在差異。這種規(guī)模變化背后，是公募基金行業(yè)正在經(jīng)歷的深刻轉(zhuǎn)型——從流量驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，從明星崇拜轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)制勝。