菲律賓餐飲巨頭快樂蜂集團(tuán)近日宣布重大戰(zhàn)略調(diào)整，計劃將旗下國際業(yè)務(wù)拆分為獨立實體“快樂蜂食品國際公司”，并擬于2027年底前在美國證券交易所上市。這一動作標(biāo)志著該集團(tuán)加速全球化布局，尤其在中國市場的擴(kuò)張策略引發(fā)行業(yè)關(guān)注。

根據(jù)最新財報，截至2025年9月，快樂蜂全球門店突破1萬家，其中70%位于海外市場。中國以553家門店成為其最大海外市場，旗下永和大王品牌貢獻(xiàn)超九成門店，宏狀元和添好運則分別以30余家門店聚焦一線城市。集團(tuán)在華擴(kuò)張策略經(jīng)歷多次調(diào)整：上世紀(jì)90年代首次以自有品牌進(jìn)入廈門市場受挫后，2004年通過收購永和大王重啟征程，后續(xù)陸續(xù)納入宏狀元、添好運等本土品牌，形成多品牌矩陣。

2025年第三季度財報顯示，快樂蜂國際業(yè)務(wù)同店銷售額增長6.2%，超越麥當(dāng)勞（4.7%）和達(dá)美樂比薩（1.7%）。中國市場表現(xiàn)尤為突出，同店銷售增幅達(dá)8%，主要得益于外賣渠道拓展和堂食體驗優(yōu)化。集團(tuán)首席財務(wù)官Richard Shin透露，中國門店營收中，外賣占比普遍達(dá)66%-90%，成為增長核心驅(qū)動力。為進(jìn)一步刺激消費，集團(tuán)采取“以價換量”策略，第三季度菜單價格下調(diào)后，交易量激增26%，成功抵消客單價11%的下滑。

在擴(kuò)張模式上，快樂蜂國際轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)運營，2025年前九個月新開754家門店中，77%為加盟店。針對中國市場推出的“超值模式”將單店投資額從80萬元壓縮至50萬元以下，投資回收期從2.5-3年縮短至1.5年。這一策略明顯對標(biāo)瑞幸咖啡、蜜雪冰城等輕資產(chǎn)品牌，Shin直言：“創(chuàng)業(yè)者選擇加盟品牌時，已將飲料類品牌納入比較范圍。”集團(tuán)計劃通過每月新增15-20家門店的速度，實現(xiàn)年增長率超50%的目標(biāo)。

門店選址策略同步調(diào)整，集團(tuán)放棄火車站等高租金區(qū)域，轉(zhuǎn)而鎖定二線城市居民區(qū)，目標(biāo)選址超1800個，租金成本降低10%以上，營業(yè)時間得以延長。不同品牌定位差異顯著：永和大王主打高性價比路線，添好運則定位休閑餐飲，客單價相差近三倍。鑒于中國大陸休閑餐飲競爭激烈，集團(tuán)暫停添好運擴(kuò)張計劃，轉(zhuǎn)而聚焦香港市場。2025年第三季度，添好運在香港的EBITDA現(xiàn)金貢獻(xiàn)增長4倍，新店回本周期縮短至2年內(nèi)且全部盈利，美國市場則成為下一階段發(fā)展重點。

行業(yè)觀察人士指出，跨國餐飲企業(yè)分拆上市已成為趨勢，百勝中國、海底撈等企業(yè)通過類似操作實現(xiàn)估值增長。快樂蜂國際業(yè)務(wù)覆蓋50余個國家，拆分后如何平衡規(guī)模擴(kuò)張與盈利質(zhì)量，將成為其全球化戰(zhàn)略的關(guān)鍵挑戰(zhàn)。