A股五大上市險企2025年年報已悉數(shù)披露，行業(yè)薪酬格局呈現(xiàn)顯著分化：普通員工人均薪酬延續(xù)漲勢，管理層薪酬則整體承壓下行。這一結(jié)構(gòu)性變化背后，折射出保險業(yè)在利差損壓力與監(jiān)管導(dǎo)向下的轉(zhuǎn)型陣痛與效率重塑。

從員工薪酬數(shù)據(jù)看，五大險企人均薪酬實現(xiàn)全面增長。中國平安以10.01%的增幅領(lǐng)跑，新華保險、中國人壽、中國人保、中國太保分別增長6.17%、6.89%、4.79%、3.33%。絕對值方面，中國人保以39.17萬元居首，中國平安35.52萬元緊隨其后，中國人壽28.63萬元墊底。值得關(guān)注的是，此輪漲薪建立在員工規(guī)模收縮基礎(chǔ)上——除中國人保擴員2.73%外，中國平安、新華保險、中國太保、中國人壽分別減員5.22%、3.31%、3.53%、1.20%。這種"減員增效"模式直接推高了人均創(chuàng)利指標(biāo)，五大險企該指標(biāo)增幅介于5.92%至45.84%之間。

"保險業(yè)正從規(guī)模競賽轉(zhuǎn)向質(zhì)量博弈。"對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)保險學(xué)院教授王國軍分析指出，企業(yè)通過裁撤低效崗位、保留核心產(chǎn)能人員，實現(xiàn)了人均薪酬與創(chuàng)利的同步提升。蘇商銀行特約研究員付一夫強調(diào)，這種變化并非簡單壓降工資，而是通過人力結(jié)構(gòu)優(yōu)化提升資本回報率，反映行業(yè)向價值經(jīng)營轉(zhuǎn)型的決心。

管理層薪酬體系則呈現(xiàn)另一番景象。受財政部限薪令與行業(yè)轉(zhuǎn)型雙重影響，五大險企董監(jiān)高薪酬總額同比下降6.8%，延續(xù)2024年以來的下滑態(tài)勢。其中中國人壽降幅達32.74%，中國人保下降19.92%，中國平安減少8.93%。具體到個人層面，中國太保首席投資官蘇罡薪酬縮水超三成，中國人保管理層整體薪資變動幅度較小，新華保險董事長楊玉成微降3.36%。

薪酬結(jié)構(gòu)調(diào)整中不乏特殊案例。中國人壽總精算師侯晉因兼任總裁助理薪資增長近20%，中國太保董秘蘇少軍薪酬上漲34.03%，中國平安首席風(fēng)險官郭世邦薪資提升33%。這種"能上能下"的機制，折射出市場化險企在薪酬激勵上的靈活性。以中國平安為例，其高管部分績效薪酬需延期三年支付，董事長、總經(jīng)理延期比例達50%，其他高管為40%，這種長效約束機制在行業(yè)中具有代表性。

凈利潤增長背后的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化值得警惕。王國軍指出，2025年險企盈利主要依賴權(quán)益市場回暖，如中國人壽總投資收益率達6.09%創(chuàng)十年新高，但保險主業(yè)的新業(yè)務(wù)價值增長依然乏力。付一夫認(rèn)為，當(dāng)前薪酬調(diào)整更多是應(yīng)對利差損的短期舉措，行業(yè)真正復(fù)蘇需等待保障型產(chǎn)品需求回暖與投資端風(fēng)險出清。