中國海關總署最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年前11個月，我國貨物貿(mào)易順差首次超過1萬億美元，這一里程碑式的突破引發(fā)市場廣泛關注。高盛宏觀經(jīng)濟研究團隊在最新發(fā)布的報告中，將此列為2025年中國經(jīng)濟五大關鍵事件之一，并從出口結(jié)構變化的角度進行了深入剖析。

盡管近期中國對美出口出現(xiàn)20%至30%的同比下滑，但整體出口表現(xiàn)依然強勁。高盛分析指出，這一韌性主要源于對東盟、拉美和非洲等新興市場的出口擴張。數(shù)據(jù)顯示，這些地區(qū)已成為中國出口增長的新引擎，其本地需求的持續(xù)旺盛有效抵消了傳統(tǒng)市場波動帶來的影響。值得注意的是，這種增長并非由短期貿(mào)易行為驅(qū)動，而是基于新興經(jīng)濟體自身發(fā)展階段帶來的真實需求釋放。

研究團隊特別強調(diào)，中國對新興市場的出口擴張具有可持續(xù)性。一方面，這些經(jīng)濟體正處于工業(yè)化加速期，對機械設備、中間品等資本貨物需求旺盛；另一方面，中國高新技術制造業(yè)的快速發(fā)展，正在重塑全球價值鏈分工。在"自主可控"戰(zhàn)略推動下，半導體、新能源裝備等高端產(chǎn)品出口占比持續(xù)提升，為貿(mào)易順差注入新動能。

從產(chǎn)業(yè)層面看，高新技術制造業(yè)已成為出口增長的核心支撐。數(shù)據(jù)顯示，2025年前11個月，該領域出口額同比增長超15%，遠高于整體出口增速。高盛預測，隨著研發(fā)投入持續(xù)加大和產(chǎn)業(yè)鏈自主化程度提高，中國在全球高端制造領域的競爭力將進一步增強，這將成為貿(mào)易順差持續(xù)擴大的重要基礎。同時，新興市場國家工業(yè)化進程的深化，也將為中國出口創(chuàng)造長期結(jié)構性機遇。