存儲芯片行業(yè)正迎來前所未有的發(fā)展機遇，AI算力需求的爆發(fā)式增長推動行業(yè)進入“超級周期”。全球存儲市場格局呈現(xiàn)高度集中態(tài)勢，三星、SK海力士、美光三大巨頭占據(jù)DRAM領(lǐng)域超90%市場份額。自2025年下半年起，這些行業(yè)龍頭紛紛將先進制程產(chǎn)能轉(zhuǎn)向高利潤的AI服務(wù)器用HBM產(chǎn)品，導(dǎo)致消費級存儲芯片供應(yīng)持續(xù)收緊，為市場價格上行奠定基礎(chǔ)。

盡管此前“物理內(nèi)存替代”傳聞引發(fā)市場波動，但行業(yè)景氣度持續(xù)攀升徹底打消了投資者顧慮。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，全球產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性緊張與訂單飽滿形成雙重支撐，存儲芯片產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷由AI技術(shù)革命引領(lǐng)的深度變革。這種結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變在龍頭企業(yè)財報中得到充分驗證——兆易創(chuàng)新2025年財報顯示，公司全年營收達92.03億元，同比增長25.12%；凈利潤16.48億元，同比增幅高達49.47%。第四季度單季營收23.72億元，凈利潤5.65億元，分別實現(xiàn)39%和108.85%的同比增長，業(yè)績加速釋放態(tài)勢顯著。

資本市場對這種業(yè)績增長給予熱烈回應(yīng)。自2025年8月以來，兆易創(chuàng)新股價累計漲幅超過120%，市值突破千億大關(guān)。公司控股股東朱一明憑借6.85%的持股比例，持股市值達127億元，在2026年胡潤全球富豪榜中以160億財富位列第2044位，較上年提升531個位次。然而，在股價創(chuàng)歷史新高的背景下，朱一明于4月7日拋出減持計劃，擬通過集中競價和大宗交易方式減持不超過1121萬股，按當(dāng)日收盤價計算套現(xiàn)金額約28億元。這已是其自2019年以來第五次實施減持，累計套現(xiàn)規(guī)模可觀。

與控股股東減持形成鮮明對比的是，知名投資人葛衛(wèi)東家族持續(xù)加碼布局。年報數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，葛衛(wèi)東關(guān)聯(lián)人王萍新進前十大流通股東，第四季度耗資3億元增持145萬股；葛衛(wèi)東本人雖在2021-2022年期間有過減持操作，但2025年三季度僅小幅減持169.53萬股后，四季度即停止減持步伐。這種“逆勢加倉”行為折射出專業(yè)投資者對行業(yè)基本面的深度認可。葛衛(wèi)東自2018年二季度首次建倉兆易創(chuàng)新以來，通過多次精準(zhǔn)操作，見證了公司從周期股向成長股的蛻變。

行業(yè)景氣度持續(xù)攀升得到國際巨頭財報印證。三星電子2026年一季度營業(yè)利潤達57.2萬億韓元，同比激增755.01%，其中存儲業(yè)務(wù)貢獻突出。公司宣布二季度DRAM合約價將再漲30%，疊加一季度100%的漲幅，半年累計漲價幅度達130%。群智咨詢數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度消費電子存儲價格較上季度上漲超60%，NAND閃存環(huán)比漲幅突破70%，創(chuàng)下單季最高紀錄。華福證券研報指出，服務(wù)器用64GB DDR DIMM價格環(huán)比上漲150%，移動端12GB LPDDR5X上漲130%，顯示AI需求正重塑價格體系。

產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性調(diào)整加劇供需矛盾。AI服務(wù)器對HBM、DDR5等高端內(nèi)存的旺盛需求，促使原廠將產(chǎn)能向高利潤產(chǎn)品傾斜。國盛證券分析認為，本輪行情已突破傳統(tǒng)周期框架，進入由AI技術(shù)驅(qū)動的成長新階段。平安證券指出，海外云服務(wù)商持續(xù)加碼AI基建，推動企業(yè)級存儲需求爆發(fā)式增長，主流產(chǎn)品呈現(xiàn)量價齊升態(tài)勢。中信證券預(yù)計，供需緊張局面將至少持續(xù)至2027年，2026-2027年價格有望保持堅挺。

兆易創(chuàng)新在財報中披露，公司存儲芯片營收同比增長26.41%，其中利基型DRAM及SLC NAND Flash受益于行業(yè)供給緊縮，價格快速上行帶動營收增長；NOR Flash收入保持穩(wěn)健增長，價格自2025年下半年開啟溫和上漲。在定制化解決方案領(lǐng)域，控股子公司青耘科技已于2025年下半年進入客戶送樣階段，2026年有望實現(xiàn)量產(chǎn)貢獻收入。盡管當(dāng)前動態(tài)市盈率高達112倍，但市場仍愿意給予高估值，核心邏輯在于預(yù)期公司能通過持續(xù)高增長消化估值壓力。這種信心源于國內(nèi)存儲芯片擴產(chǎn)節(jié)奏顯著優(yōu)于海外，特別是在高端芯片領(lǐng)域展現(xiàn)出強勁增長動能。