美股盤前交易時(shí)段，多只中概股因業(yè)績(jī)利好消息集體走強(qiáng)。阿里巴巴、蔚來汽車、小馬智行三家企業(yè)股價(jià)漲幅顯著，其中阿里巴巴一度攀升近5%，蔚來汽車最高漲幅超9%，小馬智行漲幅突破11%。市場(chǎng)對(duì)這三家企業(yè)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)反應(yīng)熱烈，資本關(guān)注度持續(xù)升溫。

阿里巴巴最新財(cái)報(bào)顯示，2026財(cái)年第二財(cái)季（對(duì)應(yīng)自然年2025年7-9月）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2477.95億元，同比增長(zhǎng)4.8%，超出市場(chǎng)預(yù)期的2452億元。云智能集團(tuán)成為核心增長(zhǎng)引擎，該季度收入達(dá)398.2億元，同比激增34%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)估的379.9億元。AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)九個(gè)季度保持三位數(shù)增長(zhǎng)，在中國AI云市場(chǎng)以35.8%的份額穩(wěn)居首位。公司首席財(cái)務(wù)官徐宏透露，過去四個(gè)季度在AI與云基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的資本支出達(dá)1200億元，即時(shí)零售業(yè)務(wù)因"淘寶閃購"帶動(dòng)訂單量增長(zhǎng)，收入同比提升60%。

中國電商事業(yè)集團(tuán)貢獻(xiàn)營(yíng)收1325.8億元，同比增長(zhǎng)16%，國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)營(yíng)收348.0億元，同比增長(zhǎng)9.9%。盡管調(diào)整后凈利潤(rùn)103.5億元低于市場(chǎng)預(yù)期，但云智能集團(tuán)經(jīng)調(diào)整EBITA同比增長(zhǎng)35%至36億元，展現(xiàn)出盈利能力。公司CEO吳泳銘強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前處于AI技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施與消費(fèi)平臺(tái)構(gòu)建的投入階段。本周一，旗下"千問"App公測(cè)一周下載量突破1000萬，增速超越同類AI應(yīng)用，被視為搶占AI入口的關(guān)鍵布局。

蔚來汽車同日發(fā)布的財(cái)報(bào)同樣亮眼。第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收217.9億元，同比增長(zhǎng)16.7%；交付智能電動(dòng)汽車87071輛，同比增長(zhǎng)40.8%。整車毛利率提升至14.7%，綜合毛利率達(dá)13.9%，創(chuàng)三年新高。現(xiàn)金儲(chǔ)備環(huán)比增長(zhǎng)近百億元至367億元，財(cái)務(wù)健康度顯著改善。創(chuàng)始人李斌表示，全新ES8在40萬元以上純電市場(chǎng)創(chuàng)下交付破萬最快紀(jì)錄，樂道L90連續(xù)三個(gè)月蟬聯(lián)大型純電SUV銷量冠軍，螢火蟲在小型智能高端電動(dòng)車市場(chǎng)占據(jù)領(lǐng)先地位。

研發(fā)費(fèi)用優(yōu)化成為蔚來財(cái)報(bào)亮點(diǎn)。第三季度研發(fā)支出24億元，同比下降28%，主要因組織優(yōu)化降低人員成本及新產(chǎn)品開發(fā)階段差異導(dǎo)致設(shè)計(jì)費(fèi)用減少。首席財(cái)務(wù)官曲玉指出，高毛利車型交付占比提升推動(dòng)毛利率改善，整體盈利水平達(dá)到三年峰值。公司通過成本控制與產(chǎn)品升級(jí)形成良性循環(huán)，為后續(xù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)奠定基礎(chǔ)。

自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的小馬智行則交出商業(yè)化突破性答卷。第三季度總營(yíng)收1.81億元，同比增長(zhǎng)72%，其中Robotaxi業(yè)務(wù)收入4770萬元，同比激增89.5%，乘客車費(fèi)收入增長(zhǎng)超200%。公司宣布第七代Robotaxi已在北京、廣州、深圳啟動(dòng)全無人商業(yè)化運(yùn)營(yíng)，在廣州實(shí)現(xiàn)單車日均23單，單位經(jīng)濟(jì)模型提前轉(zhuǎn)正。CFO王皓俊表示，一線城市盈利驗(yàn)證為后續(xù)規(guī)模化擴(kuò)張?zhí)峁?shù)據(jù)支撐，計(jì)劃2026年底將車隊(duì)規(guī)模擴(kuò)大至3000輛以上，較原目標(biāo)提升兩倍。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，三家企業(yè)財(cái)報(bào)集中釋放積極信號(hào)，反映中國科技企業(yè)在AI、新能源、自動(dòng)駕駛等前沿領(lǐng)域的商業(yè)化進(jìn)程加速。阿里巴巴云業(yè)務(wù)與AI生態(tài)的協(xié)同效應(yīng)、蔚來汽車高端市場(chǎng)的品牌溢價(jià)能力、小馬智行Robotaxi的盈利突破，均成為資本追捧的核心邏輯。隨著業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期到來，中概股或?qū)⒂瓉硇乱惠唭r(jià)值重估。