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縱使白銀價格一路狂飆，創11年新高，但受制于產能限制、金屬品位下降、單位生產成本增加等多因素疊加，有色龍頭盛達資源(000603.SZ)業績雖有回暖，但仍處于低谷區間。
10月30日晚，盛達資源公布2024年三季報，公司前三季度實現營業收入13.97億元，同比下降7.1%；完成歸母凈利潤1.99億元，同比增長48.7%；扣非歸母凈利潤1.93億元，同比增長48.7%。
單看第三季度，公司實現收入5.45億元，同比下降20.6%；歸母凈利潤1.17億元，同比增長60.4%；扣非歸母凈利潤1.15億元，同比增長53.9%。
或受此影響，盛達資源繼續加碼黃金資源，在去年已經控股鴻林礦業旗下菜園子銅金礦的基礎上，進一步收購其全部的剩余股權。10月21日，盛達資源公告停牌，稱擬通過發行股份方式收購鴻林礦業47%的股權，同時擬向不超過35名特定對象發行股份募集配套資金，今日，盛達資源復牌漲停。
值得注意的是，盛達資源近年并購屢遭不順，前次“買礦”遭遇詐騙，另一并購告吹后5.3億定金仍在追討。股價情緒雖熱，但投資者亟需注意風險。
并購金礦資產，計劃2025年完成礦山建設
本次收購標的鴻林礦業的核心資產為位于四川省涼山彝族自治州木里藏族自治縣的菜園子銅金礦之采礦權及相關資產。公開資料顯示，菜園子銅金礦采礦許可證的有效期自2019年11月25日至2033年11月25日，開采礦種為金礦、銅礦，生產規模為39.60萬噸/年。
根據公司此前公告，菜園子銅金礦為中大型待產銅金礦，其探礦權于2001年7月首次取得，經變更后探礦權人為鴻林礦業，2019年由探轉采獲得采礦權，采礦許可證有效期為2019年11月25日至2033年11月25日。
菜園子銅金礦區位圖，圖源：Google
早在2023年11月份，盛達資源便確定了以認購鴻林礦業新增注冊資本方式對其進行投資，繼而獲得對鴻林礦業的控制權。彼時完成增資后，盛達資源將持有鴻林礦業53%的股權，鴻林礦業成為盛達資源的控股子公司。
同時公告中提到，菜園子銅金礦項目已經開工，但由于資金短缺建設并未完工，部分行政審批手續尚在辦理中。2024年半年報中，盛達資源稱，鴻林礦業獲得臨時使用土地的批復、尾礦庫開工申請的批復、菜園子銅金礦復工通知，目前菜園子銅金礦采選項目正在施工建設中。
圖源：盛達資源公告
因此公告中，鴻林礦業未產生收入。截至2023年，鴻林礦業資產總額3.76億元，負債總額3.21億元，凈資產5562.47萬元。2023年度營業收入0元，凈虧損2510.87萬元。
近期盛達資源透露，公司計劃2025年完成菜園子銅金礦的礦山建設工作，盡快推進礦山的實際投產。公司將在積極推進礦山開發建設工作的同時，持續開展礦區周邊的探礦增儲工作。
三季度業績低位回暖
目前，盛達資源控股銀都礦業、金山礦業、光大礦業、金都礦業、東晟礦業、德運礦業6家礦業子公司，白銀儲量近萬噸，年采選能力近200萬噸，穩坐龍頭，但銀價“歷史性”高漲并未讓公司業績重回頂峰。
圖源：東方財富
2023年，旗下金山礦業技改影響公司鉛鋅銀產銷量，加之個別礦山補交權益金、開采礦段金屬品位下降等因素影響，盛達資源歸母凈利潤同比下滑59.41%。目前，金山礦業的技改已經完成，但還需要進行設備調試，處于試生產狀態。
圖源：盛達資源三季報
前三季度，盛達資源實現營業收入13.97億元，同比下降7.08%；歸母凈利潤1.99億元，同比增長48.73%。銷售毛利率回升至43.47%，相較于3年前67.1%的頂點仍有空間。
圖源：東方財富
而自2022年以來，白銀價格一路向上突破，于本月底創下近12年新高，現貨白銀年漲幅正式超過黃金，紐約白銀期貨交易價格沖破35美元/盎司，截止今日，滬銀期貨主力合約仍徘徊于8160元高位。
在產能等因素制約下，盛達資源銷量下滑，拖累營收局面未改，業績還遠未回歸。
前次“買礦”遭遇詐騙，另一并購告吹5.3億定金仍在追討
7年前，盛達資源也曾啟動金礦收購，但大跌眼鏡地遭遇詐騙；前年并購礦企亦陷失敗案例，致使仍5.3億定金處于追討狀態，值得投資者警惕。
2021年，盛達資源公告擬向董贏、柏光輝發行股份購買其合計持有的貴州鼎盛鑫礦業72.50%股權。公司擬向不超過35名特定對象非公開發行股票募集配套資金不超過10億元。為表示交易誠意，盛達資源向董贏、柏光輝合計支付6億元定金。
2023年1月，盛達資源宣布終止上述收購，并在兩個月后起訴交易方，要求其返還雙倍定金及相關費用合計12.12億元。2024年4月，盛達資源收到《民事調解書》。經法院調解，相關當事人自愿達成協議，約定董贏、柏光輝將合計持有的貴州鼎盛鑫30%的股權質押給盛達資源，并于2024年10月25日(含當日)前向盛達資源付清6億元定金及資金占用費。
圖源：盛達資源公告
三季報發布前夕，盛達資源披露《民事調解書》履行進展，公司尚未收到定金及資金占用費，將向法院申請強制執行。
另一起“買礦詐騙”也事涉公司的金礦收購計劃。2017年，盛達資源擬收購商南金牛工貿有限公司擁有的三官廟金礦，與多個有限合伙人共同投資設立并購基金杭州隴鑫，規模1.5億元，盛達投資作為劣后級有限合伙人出資4500萬。
2017年7月，杭州隴鑫支付了1.05億元，8月接收金礦后，在礦體位置范圍內進行多次采樣檢驗，并委托專業機構檢驗核實，發現三官廟金礦不具有工業開采價值，據此拒絕支付剩余的2000萬轉讓款，要求股權轉讓協議予以撤銷。
糾紛訴訟期間，金礦出讓方、商南金牛工貿有限公司幾名股東因在金礦出讓中涉嫌詐騙，先后被刑拘、立案并提起公訴。
2018年2月，盛達資源公告，將全資子公司盛達投資100%股權轉讓給控股股東盛達集團。當月，盛達資源在回復深交所的問詢函中承認，并購基金成立半年后，已出現虧損，預計短期內難以實現盈利。（作者 | 黃田）
