近期，算力租賃板塊在資本市場表現(xiàn)亮眼，多只相關(guān)個股漲幅顯著。利通電子（603629.SH）、云天勵飛-U（688343.SH）強勢漲停，順網(wǎng)科技（300113.SZ）、首都在線（300846.SZ）漲幅超過10%，城地香江（603887.SH）、網(wǎng)宿科技（300017.SZ）、宏景科技（301396.SZ）等個股也紛紛跟漲，市場對算力產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)注度持續(xù)升溫。

這一行情的背后，是中國AI大模型在全球范圍內(nèi)展現(xiàn)出強勁的競爭力。根據(jù)全球最大的AI模型API聚合平臺OpenRouter最新披露的數(shù)據(jù)，在2月9日至15日這一周，中國AI模型的調(diào)用量達到4.12萬億Token，首次超越同期美國模型的2.94萬億Token。而在接下來的16日至22日，中國模型的周調(diào)用量進一步攀升至5.16萬億Token，三周內(nèi)漲幅高達127%，而同期美國模型的調(diào)用量則下降至2.7萬億Token。在平臺調(diào)用量排名前五的模型中，中國廠商占據(jù)了四席，分別是MiniMax的M2.5、月之暗面的Kimi K2.5、智譜的GLM-5以及DeepSeek的V3.2，這四款模型合計貢獻了Top5總調(diào)用量的85.7%。

春節(jié)假期期間，國產(chǎn)AI大模型的表現(xiàn)同樣可圈可點。字節(jié)跳動的Seedance視頻大模型在春晚舞臺上驚艷亮相，吸引了廣泛關(guān)注；豆包在假期期間的互動量突破19億次，展現(xiàn)出強大的用戶吸引力。“Token”成為假期熱議的焦點，智譜憑借新發(fā)布的GLM-5模型，API調(diào)用量及CodingPlan銷量大幅增長，官方接口甚至出現(xiàn)算力緊張的情況。MiniMax的M2.5模型以2.45萬億Token的調(diào)用量空降榜首，進一步鞏固了中國AI模型的領(lǐng)先地位。據(jù)OpenRouter最新周度數(shù)據(jù)顯示，平臺前十模型總Token量約8.7萬億，其中中國模型獨占5.3萬億，占比高達61%。

大模型及Agent技術(shù)的不斷進化，為算力市場帶來了持續(xù)的利好。隨著國產(chǎn)AI大模型調(diào)用量的提升，模型變現(xiàn)能力的預(yù)期也隨之增強，這將進一步推動數(shù)據(jù)調(diào)用量的增長和模型性能的提升，國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈有望從中受益。申港證券分析指出，國產(chǎn)AI大模型的崛起將帶動算力需求的持續(xù)增長，算力租賃、云服務(wù)等方向有望反復(fù)活躍。

中信建投證券也持類似觀點，認為AI發(fā)展日新月異，大模型的持續(xù)迭代升級對算力的需求非常強勁。例如，智譜新模型的編程能力大幅提升，引發(fā)了算力需求的激增；Seedance的視頻能力表現(xiàn)亮眼，引發(fā)了業(yè)界的高度關(guān)注。中信建投表示，大模型的商業(yè)變現(xiàn)路徑正在從“低價/免費圈地”階段走向“為高質(zhì)量付費”階段，帶動的算力需求非常旺盛，算力租賃板塊有望持續(xù)受益。