2025年，中國(guó)白酒行業(yè)正經(jīng)歷一場(chǎng)深刻的調(diào)整。消費(fèi)場(chǎng)景收縮、庫(kù)存高企、價(jià)格倒掛等問(wèn)題交織，使得這一曾經(jīng)被視為“確定性賽道”的產(chǎn)業(yè)面臨前所未有的挑戰(zhàn)。A股20家白酒上市公司中，超過(guò)七成企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，行業(yè)平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)攀升至900天。站在“十五五”規(guī)劃的起點(diǎn)，白酒企業(yè)如何在存量競(jìng)爭(zhēng)中尋找突破口，成為行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。

面對(duì)行業(yè)低谷，頭部企業(yè)紛紛發(fā)布“十五五”戰(zhàn)略規(guī)劃，展現(xiàn)出不同的戰(zhàn)略取向。貴州茅臺(tái)在2025年第一次臨時(shí)股東大會(huì)上明確提出，未來(lái)五年將堅(jiān)持“穩(wěn)與進(jìn)并重”的發(fā)展方針。其中，“穩(wěn)”體現(xiàn)在保持規(guī)模、速度與效益的整體穩(wěn)定，進(jìn)一步鞏固核心產(chǎn)品的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)；“進(jìn)”則聚焦于順應(yīng)消費(fèi)趨勢(shì)變化，著力解決新消費(fèi)時(shí)代的市場(chǎng)適配問(wèn)題。茅臺(tái)認(rèn)為，盡管傳統(tǒng)銷售場(chǎng)景有所收縮，但家庭消費(fèi)與新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域仍蘊(yùn)含巨大潛力。公司計(jì)劃通過(guò)“穩(wěn)”夯實(shí)傳統(tǒng)基本盤，通過(guò)“動(dòng)”轉(zhuǎn)型適應(yīng)新變化，以自身發(fā)展的確定性應(yīng)對(duì)外部不確定性。

與茅臺(tái)的“穩(wěn)與進(jìn)并重”不同，山西汾酒在“汾酒第二階段高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略研討會(huì)”上提出了“穩(wěn)中求進(jìn)”的發(fā)展思路。汾酒認(rèn)為，2025至2030年是其復(fù)興的成果鞏固期和要素調(diào)整期，這一階段的核心是從“速度優(yōu)先”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量引領(lǐng)”，從“單點(diǎn)突破”邁向“系統(tǒng)提升”。汾酒計(jì)劃在更高起點(diǎn)上實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展，通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升品牌價(jià)值、完善渠道布局等措施，鞏固其在白酒行業(yè)的領(lǐng)先地位。

相比之下，川酒集團(tuán)則展現(xiàn)出更為進(jìn)取的姿態(tài)。在“十五五”戰(zhàn)略發(fā)布暨2025品牌大會(huì)、經(jīng)銷商大會(huì)上，川酒集團(tuán)提出以“強(qiáng)本增效，五環(huán)驅(qū)動(dòng)”為發(fā)展戰(zhàn)略，堅(jiān)定筑牢原酒產(chǎn)業(yè)根基，精耕品牌口糧酒、定制酒、散酒三大核心賽道，激活科技研發(fā)引擎，加速實(shí)現(xiàn)從資源優(yōu)勢(shì)向發(fā)展優(yōu)勢(shì)、從傳統(tǒng)企業(yè)向科技型企業(yè)的跨越。川酒集團(tuán)明確，到“十五五”末（2030年）將實(shí)現(xiàn)營(yíng)收450億元、利稅30億元，邁入中國(guó)白酒第一方陣。

川酒集團(tuán)的進(jìn)取并非盲目擴(kuò)張，而是基于對(duì)行業(yè)趨勢(shì)的精準(zhǔn)把握。作為全國(guó)最大的原酒生產(chǎn)商，川酒集團(tuán)依托60萬(wàn)噸產(chǎn)能、100萬(wàn)噸儲(chǔ)能的資源優(yōu)勢(shì)，開(kāi)啟從B端向C端的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。通過(guò)聚焦口糧酒、定制酒、散酒三大賽道，川酒集團(tuán)將存量產(chǎn)能轉(zhuǎn)化為消費(fèi)端認(rèn)可的質(zhì)價(jià)比產(chǎn)品，精準(zhǔn)契合行業(yè)價(jià)格帶下沉趨勢(shì)，在差異化路徑中挖掘增量空間。

不同企業(yè)的戰(zhàn)略選擇，本質(zhì)上是資源稟賦與周期認(rèn)知共同作用的結(jié)果。茅臺(tái)的“穩(wěn)”源于其不可復(fù)制的核心資源：赤水河獨(dú)特的生態(tài)環(huán)境、數(shù)十年積累的基酒儲(chǔ)備、強(qiáng)大的品牌溢價(jià)能力。這些資源使茅臺(tái)無(wú)需通過(guò)規(guī)模擴(kuò)張追求短期利益，而是以長(zhǎng)期主義、高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)，平衡消費(fèi)者、投資者、合作伙伴等多方訴求。而川酒集團(tuán)的原酒資源在行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩背景下反而成為稀缺資產(chǎn)，能夠以更低成本切入C端市場(chǎng)。反觀部分區(qū)域酒企，因品牌力薄弱、渠道局限，在調(diào)整期選擇收縮戰(zhàn)線，本質(zhì)上是資源稟賦不足以支撐進(jìn)取戰(zhàn)略的理性選擇。

頭部企業(yè)對(duì)行業(yè)周期的深刻認(rèn)知，體現(xiàn)在對(duì)自身發(fā)展節(jié)奏的精準(zhǔn)把控上。無(wú)論求穩(wěn)還是求進(jìn)，頭部企業(yè)均表現(xiàn)出對(duì)行業(yè)未來(lái)的極大信心。從行業(yè)發(fā)展規(guī)律看，調(diào)整期也是市場(chǎng)洗牌期。頭部企業(yè)CR6利潤(rùn)總額占比已達(dá)86%，中小企業(yè)加速退出，為有實(shí)力的企業(yè)提供了低成本擴(kuò)張的機(jī)會(huì)。茅臺(tái)在“穩(wěn)”的基礎(chǔ)上推進(jìn)“三個(gè)轉(zhuǎn)型”“三端變革”，通過(guò)數(shù)字化、年輕化、國(guó)際化培育新增長(zhǎng)極；川酒集團(tuán)在進(jìn)取中堅(jiān)守“不壓貨、不壓款”原則，避免渠道風(fēng)險(xiǎn)。這種平衡術(shù)成為白酒企業(yè)在存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代的必備能力，過(guò)度保守可能錯(cuò)失市場(chǎng)份額，盲目進(jìn)取則可能陷入庫(kù)存與價(jià)格的惡性循環(huán)。

多方專家及機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，2025年是白酒行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵期，2026年一季度有望迎來(lái)動(dòng)銷拐點(diǎn)，行業(yè)將逐步向“品質(zhì)+品牌+文化”的價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)型。這意味著“十五五”期間，白酒行業(yè)的分化將進(jìn)一步加劇，戰(zhàn)略聚焦將成為企業(yè)成敗的關(guān)鍵。企業(yè)需持續(xù)鞏固核心優(yōu)勢(shì)，避免戰(zhàn)略漂移，同時(shí)聚焦細(xì)分賽道，防止資源分散。在這場(chǎng)關(guān)乎未來(lái)五年乃至更長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略博弈中，能夠精準(zhǔn)把握自身資源邊界、深刻認(rèn)知行業(yè)發(fā)展周期的企業(yè)，終將在存量競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，共同書寫中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)的新篇章。