近期，AI敘事領(lǐng)域面臨階段性調(diào)整壓力，部分資金轉(zhuǎn)向布局具備“重資產(chǎn)+低淘汰率”特征的“HALO資產(chǎn)”，涵蓋能源、材料、工業(yè)等周期性行業(yè)。中證紅利ETF（515080）成為資金追捧的焦點，該基金今日午后延續(xù)強勢，截至發(fā)稿時漲幅達0.90%，盤中凈值逼近近一年高點，日K線圖呈現(xiàn)三連陽態(tài)勢。

資金流向數(shù)據(jù)顯示，該ETF近兩個交易日累計獲得約1.1億元凈申購。成分股表現(xiàn)亮眼，兗礦能源漲停，廣匯能源漲幅超7%，潞安環(huán)能、晉控煤業(yè)漲幅均超過6%，神火股份、陜西煤業(yè)、淮北礦業(yè)等多只個股漲幅逾4%。從行業(yè)分布看，中證紅利ETF跟蹤的中證紅利指數(shù)中，銀行、煤炭、交通運輸位列前三大重倉行業(yè)，權(quán)重分別為21%、17%和13%，有色金屬、石油石化、基礎(chǔ)化工各占5%左右，周期類資產(chǎn)占比約四成。

西部證券分析指出，“HALO資產(chǎn)”本質(zhì)上是“安全資產(chǎn)”的具象化表現(xiàn)。資源類實物資產(chǎn)屬于被動型安全資產(chǎn)，而中國強大的工業(yè)制造能力在逆全球化背景下，則構(gòu)成主動型安全資產(chǎn)的核心支撐。國投證券進一步解讀稱，當前A股“HALO交易”創(chuàng)歷史新高，其背后邏輯并非AI科技驅(qū)動的創(chuàng)造性破壞，而是全球定價資源品價格上漲推動的PPI企穩(wěn)回升。這一趨勢壓縮了科技與順周期板塊的分化空間，使得漲價品種獲得超額收益，預(yù)計2026年科技板塊難以重現(xiàn)2025年對周期板塊的壓倒性優(yōu)勢。

交易層面，HALO相關(guān)周期及資源板塊目前仍處于上行階段，中期邏輯未被打破，宏觀與市場層面的支撐因素持續(xù)存在。不過，對于尚未入場的資金而言，需警惕追高風險，回調(diào)布局更為穩(wěn)妥。數(shù)據(jù)顯示，截至3月11日，中證紅利全收益指數(shù)相對萬得全A指數(shù)的40日收益差維持在2.79%的較高水平，表明短期表現(xiàn)顯著強于市場整體。中證紅利指數(shù)最新股息率達4.8%，遠高于同期十年期國債到期收益率1.81%，凸顯高股息資產(chǎn)的配置價值。