近期，國(guó)投白銀LOF（上市型開放式基金）在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)異常活躍，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。12月22日，該基金在早盤短暫停牌后復(fù)牌，隨即遭遇資金爆炒，價(jià)格一路飆升，最終以漲停收盤，溢價(jià)率突破47%。Wind數(shù)據(jù)顯示，自11月25日以來(lái)，其場(chǎng)內(nèi)價(jià)格累計(jì)漲幅已超過(guò)87%，成為近期市場(chǎng)焦點(diǎn)。

復(fù)牌當(dāng)日，國(guó)投白銀LOF二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)極為強(qiáng)勢(shì)。早盤10點(diǎn)30分復(fù)牌后，價(jià)格直線拉升，僅一分鐘內(nèi)漲幅便從5%躍升至7.56%，隨后持續(xù)走高。臨近11點(diǎn)，漲幅突破8%，午后維持在高位震蕩，尾盤最終封死漲停板。截至收盤，該基金報(bào)收于2.575元，全天成交金額達(dá)13.31億元，溢價(jià)率高達(dá)47.63%，顯示市場(chǎng)資金對(duì)其追捧程度。

為應(yīng)對(duì)持續(xù)高企的溢價(jià)率，國(guó)投瑞銀基金近期多次調(diào)整申購(gòu)限額。12月19日，公司公告稱，自12月22日起，A類份額的大額申購(gòu)上限由100元提升至500元，而C類份額則從1000元下調(diào)至500元。此舉旨在通過(guò)增加場(chǎng)內(nèi)份額供給，緩解供需失衡壓力，引導(dǎo)價(jià)格回歸理性區(qū)間。公司同時(shí)提醒投資者，過(guò)高溢價(jià)可能引發(fā)價(jià)格劇烈波動(dòng)，需警惕潛在風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，國(guó)投白銀LOF的高溢價(jià)現(xiàn)象與多重因素有關(guān)。一方面，基金長(zhǎng)期限購(gòu)導(dǎo)致場(chǎng)內(nèi)份額稀缺，疊加近期白銀價(jià)格大幅上漲，進(jìn)一步推高了溢價(jià)率；另一方面，該基金主要投資于白銀期貨合約，期貨市場(chǎng)容量有限，且做市商資源稀缺，進(jìn)一步加劇了供需矛盾。大量短期資金頻繁申贖，不僅擴(kuò)大了基金的跟蹤誤差，還增加了交易成本，影響投資運(yùn)作效率。

從估值機(jī)制來(lái)看，該基金對(duì)白銀期貨合約的估值采用當(dāng)日結(jié)算價(jià)，若新增申購(gòu)資金規(guī)模較大，可能導(dǎo)致建倉(cāng)價(jià)格與估值產(chǎn)生偏離，進(jìn)一步加劇凈值與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的差距。白銀價(jià)格波動(dòng)性通常高于黃金，投資者需充分評(píng)估相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，避免盲目追高。

市場(chǎng)人士提醒，長(zhǎng)期來(lái)看，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格終將向基金凈值收斂。若投資者以高溢價(jià)買入，一旦溢價(jià)消失，可能面臨較大虧損。因此，建議投資者在交易前充分了解產(chǎn)品特性及折溢價(jià)機(jī)制，謹(jǐn)慎參與不熟悉的市場(chǎng)，避免因情緒化交易遭受損失。